tag:blogger.com,1999:blog-47018073125379956592024-02-07T18:43:46.324-08:00มือใหม่หัดลงทุนเริ่มต้นการลงทุน กับ นายแว่นธรรมดา Drive to be your best investment .. ^_^Unknownnoreply@blogger.comBlogger39125tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-2376723044584746942013-01-29T05:22:00.001-08:002013-01-29T05:22:38.385-08:00รีวิวหุ้น SPCG กับภาพของพลังงานในอนาคต<div style="text-align: center;"><a href="http://www.naiwaen.com/?p=2072">รีวิวหุ้น SPCG กับภาพของพลังงานในอนาคต</a></div><div style="text-align: center;"><br />
</div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi2TmK5S0s4b7noCmB40w8VTR3MKoO3nZCYPGw8VUt-hB7Oa0QfBRk0ta3telG4mHHBSeoxHqsbm8exbjTzNZynUOpuJsqvB_B85cr8_96L8BvvVA_SlM6pV7H1DHAGTRex9wEGAxIEI0fq/s1600/041.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="240" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi2TmK5S0s4b7noCmB40w8VTR3MKoO3nZCYPGw8VUt-hB7Oa0QfBRk0ta3telG4mHHBSeoxHqsbm8exbjTzNZynUOpuJsqvB_B85cr8_96L8BvvVA_SlM6pV7H1DHAGTRex9wEGAxIEI0fq/s320/041.jpg" width="320" /></a></div><div style="text-align: center;"><br />
</div>Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-81790322948371950962013-01-29T05:17:00.001-08:002013-01-29T05:17:27.377-08:00เริ่มต้นเล่นหุ้น ไม่ยาก “รู้จักกับ A. Fisher นักลงทุนหุ้นเติบโต”<div style="text-align: center;"><a href="http://www.naiwaen.com/?p=2105">เริ่มต้นเล่นหุ้น ไม่ยาก “รู้จักกับ A. Fisher นักลงทุนหุ้นเติบโต”</a></div><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhcyWHWqp7htAD0CLyYIsP7kQr1SFmXLsFTAxZ7D3rA5At_LcZnxDOc0itgE4_YaHkjNXcOFUj6RxCSkrg2v_EGD9eLrRCEHc8LQYztRH5c0vahqVxsl8pr7TBCmJF9E07PFHFdfjK7zBxF/s1600/bussiness2.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhcyWHWqp7htAD0CLyYIsP7kQr1SFmXLsFTAxZ7D3rA5At_LcZnxDOc0itgE4_YaHkjNXcOFUj6RxCSkrg2v_EGD9eLrRCEHc8LQYztRH5c0vahqVxsl8pr7TBCmJF9E07PFHFdfjK7zBxF/s320/bussiness2.jpg" width="274" /></a></div>Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-36720162136767276712013-01-29T05:13:00.001-08:002013-01-29T05:13:35.817-08:00เริ่มต้นเล่นหุ้น ไม่ยาก “หุ้นเพิ่มทุนคืออะไร ทางนี้มีคำตอบครับ”<a href="http://www.naiwaen.com/?p=2031">เริ่มต้นเล่นหุ้น ไม่ยาก “หุ้นเพิ่มทุนคืออะไร ทางนี้มีคำตอบครับ”</a><br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh89uouRVt1waomq7mjaXPdFNRB2CNOP54z2OulyfUEIczUZz954g6XIrIb8pyv7t1NSEtbN8pRi7kYH0nfciNOtMnIV01Onm1JW6UV-v-UA2zfnhcOjQfw7I-f5mS5sXA-QnyoDQL2m5o/s1600/home+pic.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh89uouRVt1waomq7mjaXPdFNRB2CNOP54z2OulyfUEIczUZz954g6XIrIb8pyv7t1NSEtbN8pRi7kYH0nfciNOtMnIV01Onm1JW6UV-v-UA2zfnhcOjQfw7I-f5mS5sXA-QnyoDQL2m5o/s320/home+pic.jpg" width="320" /></a></div>Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-5356447022943249532012-02-14T20:46:00.000-08:002013-01-17T20:40:42.272-08:00การคำนวนราคาพื้นฐานของหุ้น<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<b>รบกวนสอบถามคุณแว่นธรรมดา</b> <br />
<br />
พอดีผมเคยอ่านเจอของอ.นิเวศน์บอกว่าราคาของหุ้นที่ควรซื้อควรจะต่ำกว่าจำนวนของสินทรัพย์หมุนเวียน ลบด้วยหนี้สินทั้งหมด แต่ผมยังหาหุ้นที่มีคุณสมบัติดังกล่าวไม่มีเลย T_T ก็เลยสงสัยว่าจริงๆ แล้วควรจะเป็นยังไง แล้วราคาหุ้นที่ควรจะเป็นจะมีสูตรการหาราคาที่ควรจะเป็นยังไงเพื่อให้มี safety margin นอกจากการดูจากค่า PE และ P/bv บอกตรงๆ เม่ามือใหม่งงมาก<br />
<br />
<b>ตอบ</b><br />
<br />
สวัสดีครับผมลองทำตามสูตรที่ให้มานะครับ ผมลองเอาหุ้น CPF มาคำนวนดูครับ..<br />
<br />
<br />
CPF <br />
<br />
มีสินทรัพย์หมุนเวียน = 61,277 ล้านบาท<br />
<br />
มีหนี้สินรวม = 76,548 ล้านบาท<br />
<br />
มีจำนวนหุ้น = 7,048 ล้านหุ้น<br />
<br />
ดังนั้นมูลค่าที่ควรจะเป็น = (76,548 - 61277) / 7,048 = 2.16 บาทต่อหุ้น<br />
<br />
ผมเข้าใจว่าราคาที่คำนวนออกมานี้ใกล้เคียงกับการหาราคาซากของหุ้นครับ เพราะการประเมินจะประเมินราคาที่จะเกิดขึ้นเมื่อมีปัญหาสภาพคล่อง คือสินทรัพย์หมุนเวียนไม่พอจ่ายหนี้สินหมุนเวียน ซึ่งเป็นการจ่ายเฉพาะหน้าหากเกิดปัญหาสภาพคล่องขึ้นมาจริงๆ ถ้าเราสามารถซื้อในราคานี้ได้ถือว่าเราโชคดีสุดๆ ถ้าอยากจะซื้อราคานี้จริงๆ คงต้องรอให้เกิดวิกฤตใหญ่ๆ เหมือนครั้งต้มยำกุ้ง หรือแฮมเบอร์เกอร์ล่ะครับ<br />
ยังมีราคาอีกประเภทหนึ่งคือราคาตลาดครับ ราคาตลาดอาจเป็นราคาที่บวกเอาความต้องการของนักลงทุนในตลาดลงไปด้วย และอาจบวกกับแบรนด์เนม หรือชื่อเสียงของบริษัทเข้าไปทำให้มูลค่าของบริษัทสูงขึ้นกว่าราคาที่คำนวนไว้ครับ ความนิยมของบริษัททั้งหลายเราอาจดูได้จากค่าพีอี ถ้าพีอีสูงแสดงว่ามีคนมาสนใจหุ้นตัวนี้มาก ทำให้เราต้องซื้อหุ้นในราคาที่แพงครับ เหมือนซื้อของแบรนด์เนมราคาก็ต้องสูงเป็นธรรมดาครับผม<br />
<br />
<br />
<b>หวังว่าคงพอจะช่วยเหลือได้บ้างนะครับ ถ้ามีข้อสงสัยเพิ่มเติมก็สอบถามมาได้ครับ ขอบคุณครับ</b><br />
<b><br /></b>
<b>(นายแว่นธรรมดา)</b><br />
<br />
<b>แวะทักทาย</b> <a href="http://www.naiwaen.com/" title="หุ้น">www.naiwaen.com</a> วิเคราะห์หุ้น จับจังหวะการลงทุน การวัดมูลค่าหุ้นไม่ยาก สไตล์นายแว่นธรรมดา<br />
<br />
แวะทักทายนายแว่นธรรมดาได้ที่นี่<br />
<a href="http://www.facebook.com/NaiwaenTammada">http://www.facebook.com/NaiwaenTammada</a><br />
<br />
ตกแต่งบ้าน และสวนสวย Home Decor Garden<br />
<br />
<a href="http://homebuyerguides.blogspot.com/">http://homebuyerguides.blogspot.com/</a><br />
<br />
<b>หนังสือ "รวยหุ้นแบบ VI ไม่เสี่ยง" สำหรับมือใหม่อยากเล่นหุ้นแนว VI ไม่เสี่ยง โดยนายแว่นธรรมดา..</b><br />
<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjv7P7FyoFwR7nT4uDPfaGBvjYt5PI4W4qeWvLB6eMK9ylIhA2MXHSXHBPyC4kDZ4KqhSvazboag68FVMvw4WlKtrrksRuoGmtJEfU22s7DsN_EVMrZr-OW0WmPeiFQ7mGLOe4Pxj8X8Xo/s1600/Top+Sale.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; cssfloat: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjv7P7FyoFwR7nT4uDPfaGBvjYt5PI4W4qeWvLB6eMK9ylIhA2MXHSXHBPyC4kDZ4KqhSvazboag68FVMvw4WlKtrrksRuoGmtJEfU22s7DsN_EVMrZr-OW0WmPeiFQ7mGLOe4Pxj8X8Xo/s1600/Top+Sale.jpg" yda="true" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
วางแผงแล้วในร้าน ซีเอ็ด นายอินทร์ และ บีทูเอส ทุกสาขา ขอบคุณที่อุดหนุนนะครับ.<br />
<br /></div>
Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-76718185640378664022012-02-12T23:19:00.000-08:002012-02-12T23:19:34.423-08:00'ทรัพย์ศรีไทย' เดินตามรอย 'เบิร์กไชร์ ฮาธะเวย์' โดย : กรุงเทพธุรกิจออนไลน์<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
เปิดแนวคิดการลงทุน 'ทรัพย์ศรีไทย' พลิกโฉมคลังสินค้าและท่าเทียบเรือ มุ่งสู่ 'ธุรกิจอาหาร' ตั้งเป้ารายได้เติบโตก้าวกระโดด ด้วย 5 กฎการลงทุนที่เลียบเคียง 'เบิร์กไชร์ ฮาธะเวย์' ของวอร์เรน บัฟเฟตต์<br />
<br />
<br />
บมจ.ทรัพย์ศรีไทย ก่อตั้งมาตั้งแต่ปลายปี 2519 ประกอบกิจการประเภทคลังสินค้าและท่าเทียบเรือ เป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เมื่อปี 2537 เดิมเป็นบริษัทในเครือของธนาคารไทยพาณิชย์ ต่อมาประมาณปลายปี 2548 ธนาคารไทยพาณิชย์ได้ขายหุ้นทั้งหมด 78.29% แบ่งขายให้ กลุ่มศุภสิทธิ์ สุขะนินทร์ ซึ่งเป็นหลานชายตระกูลชินธรรมมิตร์ เจ้าของบมจ.น้ำตาลขอนแก่น และ กมล เอี้ยวศิวิกูล เจ้าของไมด้า แอสเซ็ท<br />
<br />
หลังจากนั้นไม่ถึงปี กมลต้องการสภาพคล่องจึงขายหุ้นคืนทั้งหมด ทำให้กลุ่มศุภสิทธิ์ กลายเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ประมาณ 80% โดยศุภสิทธิ์ มีบทบาทเป็นประธานกรรมการบริหาร และเชิญ แก้วขวัญ วัชโรทัย เลขาธิการพระราชวัง มาเป็นประธานกรรมการบริษัท แต่การที่ ศุภสิทธิ์ เป็นผู้บริหารรุ่นใหม่มีอายุเพียง 35 ปี เขาเริ่มมองหาแนวทางขยายการลงทุนเพราะธุรกิจเดิมมีการแข่งขันสูงและขยายธุรกิจต่อไปได้ยาก<br />
<br />
เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ 2553 ทรัพย์ศรีไทยเริ่มเปิดฉากเข้าไปซื้อกิจการ บริษัท อุตสาหกรรมวิวัฒน์ จำกัด เพื่อซื้อสิทธิในเครื่องหมายการค้า “น้ำมันพืชทิพ” ของ หม่อมอรพินทร์ ดิศกุล ณ อยุธยา มูลค่าการลงทุนประมาณ 200 ล้านบาท ต่อมาในเดือนมิถุนายน 2553 ก็ขายทรัพย์สินส่วนใหญ่ของบริษัท ที่ดิน 9 ไร่ 2 งาน 65 ตารางวา และโกดังเอกสาร 9 หลัง รวมพื้นที่ 15,340 ตารางเมตร มูลค่า 675 ล้านบาท ให้แก่กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์แบบมีกรรมสิทธิ์ทรัพย์ศรีไทย โดยบริษัทถือหุ้น 33.33% แล้วทรัพย์ศรีไทย เช่าทรัพย์สินจากกองทุนมาบริหารต่อมีระยะเวลา 10 ปี และต่ออายุสัญญาได้อีกคราวละ 10 ปี โดยปีที่ 1-2 จ่ายค่าเช่าปีละ 51.25 ล้านบาท ปีที่ 3-5 ค่าเช่าปีละ 53 ล้านบาท ปีที่ 6-10 ค่าเช่าปีละ 48 ล้านบาท บวกส่วนแบ่งกำไรสุทธิส่วนที่เกิน 48 ล้านบาท<br />
<br />
จนล่าสุดเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมาทรัพย์ศรีไทย ช็อค!วงการอาหารเครื่องดื่ม ประกาศเข้าซื้อกิจการร้านเบเกอรี่ Au Bon Pain 43 สาขา และ Dunkin’ Donuts จำนวน 201 สาขาในประเทศไทยทั้งหมด จาก กลุ่มวารินทร์ นฤหล้า ใช้เงินลงทุนกว่า 1,320 ล้านบาท โดยจะเริ่มเข้าบริหารงานภายในเดือนมกราคม 2555 ซึ่งครั้งนี้นับว่าเป็นการพลิกโฉมธุรกิจครั้งสำคัญของธุรกิจคลังสินค้าเก่าแก่ของไทย ซึ่งผู้บริหารประเมินรายได้จะมีอัตราการเติบโตเป็นเท่าตัวแตะระดับ 2,000 ล้านบาท ภายใน "ปีเดียว"<br />
<br />
เส้นทางธุรกิจใหม่ในรอบ 35 ปี กำลังทำให้ทรัพย์ศรีไทยเปลี่ยนแปลงตัวเองอย่างไม่มีวันกลับ บริษัทแห่งนี้กำลังพัฒนาตัวเองไปสู่การเป็นบริษัทเพื่อการลงทุนหรือ "โฮลดิ้ง คัมปานี" โดยมีตระกูลชินธรรมมิตร์ เจ้าของโรงน้ำตาลนิวกว้างสุ้นหลี เป็นแบ็กอัพเบื้องหลัง ดูไปแล้วทรัพย์ศรีไทยกำลังเลียบเคียงแนวคิดการเติบโตของ "เบิร์กไชร์ ฮาธะเวย์" บริษัทของ วอร์เรน บัฟเฟตต์ บนความคาดหวังเรื่องมูลค่ากิจการที่จะเพิ่มขึ้น ขณะที่ความเสี่ยงสำคัญคือการกู้เงินมาลงทุนจนบริษัทต้องแบกรับภาระหนี้กว่า 1,000 ล้านบาท ในขณะที่ทรัพย์ศรีไทยมีทุนจดทะเบียนชำระแล้วเพียง 121 ล้านบาท เท่านั้น<br />
<br />
ปิลัญชัย ประดับพงศ์ รองประธานกรรมการบริหาร บมจ.ทรัพย์ศรีไทย กล่าวกับกรุงเทพธุรกิจ BizWeek ว่า อย่าเปรียบเทียบเรา (ทรัพย์ศรีไทย) กับ เบิร์กไชร์ ฮาธะเวย์ เลย นั่นเขามืออาชีพแล้ว แค่เราดูเขาเป็นแบบอย่างและกระจายการลงทุนธุรกิจให้หลากหลายเพื่อสร้างผลตอบแทนระยะยาวในลักษณะของบริษัทโฮลดิ้งเพื่อการลงทุน<br />
<br />
เบื้องหลังของดีลช็อค!วงการอาหารเครื่องดื่ม ปิลัญชัย เล่าว่า ทรัพย์ศรีไทยได้เตรียมปรับแผนธุรกิจมาเป็น โฮลดิ้ง คัมปานี ตั้งแต่ก่อนซื้อเข้าไปซื้อกิจการบริษัท อุตสาหกรรมวิวัฒน์ จำกัด ผู้ผลิตน้ำมันพืชทิพ เมื่อ 2-3 ปีก่อนแล้ว สาเหตุเพราะธุรกิจเดิมให้บริการคลังสินค้าแม้จะมีมาร์จินสูงและกำไรมั่นคง แต่ธุรกิจนี้มีฐานรายได้ต่ำเพียงปีละ 150-300 ล้านบาท กำไรสุทธิอยู่ที่ปีละหลัก "สิบล้านบาท" เท่านั้น บอร์ดจึงตัดสินใจลงทุนธุรกิจอื่นเพื่อให้มีการเติบโตมากกว่านี้ ซึ่งจากนี้ไปทรัพย์ศรีไทยจะเป็นบริษัทเพื่อการลงทุนเต็มตัว ส่วนจะไปอยู่หมวดไหนก็แล้วแต่ทางตลาดหลักทรัพย์จะจัดให้<br />
<br />
เขากล่าวถึงหลักการลงทุน 5 ประการ ที่ใช้สำหรับเลือกกิจการที่จะเข้าไปลงทุน ข้อที่ 1. กิจการนั้นต้องให้ผลตอบแทนระยะยาว ข้อที่ 2. ให้ผลตอบแทนทางการเงินที่ดี โดยต้องมี ROI (ผลตอบแทนจากการลงทุนต่อปี) ในระดับ "เลขสองหลัก" หรือดู IRR ซึ่งเป็นผลตอบแทนเทียบกับดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายต้องคุ้มค่า ข้อที่ 3. ธุรกิจนั้นต้องมีความแข็งแกร่งสามารถแข่งขันได้ ข้อที่ 4. มูลค่าบริษัทหรือ Book Value จะต้องเพิ่มขึ้นในอนาคต ข้อที่ 5. ไม่มีการเปลี่ยนแปลงคณะผู้บริหารชุดเดิม <br />
<br />
“ที่สำคัญเรามุ่งเน้นเรื่องการกระจายความเสี่ยง ธุรกิจที่สร้างกระแสเงินสดได้มาก และสามารถที่จะ Synergy กับธุรกิจของทรัพย์ศรีไทยในเรื่องของคลังสินค้าและจุดกระจายสินค้ารวมไปถึงระบบโลจิสติกส์ได้ด้วย ซึ่งแน่นอนเราจะลงทุนระยะยาว"<br />
<br />
เขายกตัวอย่างธุรกิจคลังสินค้าจะมีมาร์จินมากที่สุดที่ 50% และมีความมั่นคงสูงเหมือนกับปล่อยอสังหาริมทรัพย์ให้เช่าจะนำไปบาลานซ์กับธุรกิจฟาสต์ฟู้ดซึ่งมีมาร์จินหักค่าเช่าแล้วอยู่ที่ 30% แต่สามารถผลิตกระแสเงินสดได้ดีทำให้บริษัทลดการกู้เงินระยะสั้นไปได้ ส่วนธุรกิจน้ำมันพืชมีมาร์จินต่ำที่สุดไม่ถึง 10% แต่ให้ประโยชน์ในแง่ของวอลุ่มขาย ในแง่ธุรกิจเรายังสามารถใช้ระบบคลังสินค้า จุดกระจายสินค้ารวมไปถึงระบบโลจิสติกส์ได้ด้วย<br />
<br />
“ในแต่ละธุรกิจเราพยายามจะเทียบเคียงกับบริษัทที่ประสบความสำเร็จอย่างเช่นที่เราไปซื้อดังกิ้นโดนัทกับโอปองแปง เราก็จะขอเปรียบเทียบกับไมเนอร์กรุ๊ป”<br />
<br />
ปิลัญชัย ยังกล่าวถึงธุรกิจคลังสินค้าให้เช่าซึ่งเป็นธุรกิจดั้งเดิมจะยังคงดำเนินต่อไป ปัจจุบันมี 4 แห่งมีอัตราการเช่า 90% แต่ยอมรับว่าการเติบโตไม่ค่อยมียกเว้นคลังเก็บเอกสารซึ่งปกติจะโต 15-20% ตอนนี้เราก็มีกองทุนอสังหาริมทรัพย์ทรัพย์ศรีไทยซึ่งให้ผลตอบแทน 7-8% ธุรกิจนี้คงไม่มีอะไรหวือหวา<br />
<br />
ส่วนธุรกิจน้ำมันพืช เนื่องจากเดิม บริษัท อุตสาหกรรมวิวัฒน์ จำกัด มีผลขาดทุนและอยู่ในแผนฟื้นฟูกิจการ ทำให้บริษัทใช้เงินเพียง 200 ล้านบาท ในการเข้าซื้อและเป็นผู้ถือหุ้น 99% ส่วนตัวเชื่อว่าเมื่อได้รับการใส่เงินทุนเข้าไปแล้วน้ำมันพืชทิพจะสามารถกลับมาแข่งขันในตลาดได้ ขณะนี้มีมาร์เก็ตแชร์ 10% อยู่อันดับ 3 รองจากตราองุ่น และยี่ห้อกุ๊ก แต่บริษัทคงไม่ลงทุนเยอะอีกแล้วแค่หลักสิบล้านบาท<br />
<br />
เขาบอกว่า วัตถุประสงค์อีกอย่างที่ไปซื้อกิจการน้ำมันพืชทิพ เพราะมองถึง Hidden Asset (สินทรัพย์ที่ซ่อนอยู่) บริษัทนี้มีที่ดินริมน้ำเจ้าพระยาบริเวณถนนติวานนท์ ปากเกร็ด เนื้อที่ 83 ไร่ ซึ่งอนาคตราคาน่าจะแพงขึ้นเรื่อยๆ แถมยังสามารถทำงานร่วมกับคลังสินค้าหนึ่งแห่งของเราซึ่งอยู่ตรงข้ามกันได้<br />
<br />
“บอร์ดชุดเดิมของอุตสาหกรรมวิวัฒน์เป็นชาวต่างชาติทั้งหมดซึ่งอาจจต้องลาออกทั้งหมดแต่ทีมผู้บริหารเดิมเราจะยังเก็บไว้ เชื่อว่าแบรนด์น้ำมันพืชทิพน่าจะกลับมาเป็นผู้นำในตลาดได้อีกครั้งหลังจากนี้”<br />
<br />
ส่วนธุรกิจฟาสต์ฟู้ดของ Au Bon Pain และ Dunkin’ Donuts สาเหตุที่ตัดสินใจเข้าซื้อกิจการเพราะเป็นแบรนด์ที่มีความเข้มแข็ง ปิลัญชัย บอกว่า อย่างดังกิ้นโดนัทอยู่ในประเทศไทยมา 31 ปี มีผลกำไรเติบโตทุกปี สถิติที่ไม่ค่อยมีคนรู้คือดังกิ้นโดนัทในไทยมีหน้าร้าน 201 สาขา ยอดขายติดอันดับ 4 ของโลก โดยมี 132 สาขาอยู่ในต่างจังหวัด มีมาร์เก็ตแชร์ในตลาดโดนัทใกล้เคียงกับมิสเตอร์ โดนัท (ของเซ็นทรัล) ส่วนโอปองแปงในประเทศไทยก็มียอดขายสูงอันดับ 1 ของโลกมีทั้งหมด 43 สาขา โดย 38 สาขาตั้งอยู่ในเขตกรุงเทพมหานคร <br />
<br />
เขาให้ข้อมูลว่า ธุรกิจฟาสต์ฟู้ดในประเทศไทย 5 ปีย้อนหลังมีการเติบโตเฉลี่ย 8% ต่อปี แฟรนไชส์ดังๆ อย่างแมคโดนัลด์, เคเอฟซี มีผลกำไรดีทุกปี ในแง่อายุสัญญาของ Au Bon Pain มีทั้งหมด 28 ปี ยังเหลืออยู่ 15 ปี ส่วนดังกิ้นโดนัทไม่มีอายุสัญญาตราบใดที่ยังมีกำไร โดยบริษัทได้ติดต่อเจ้าของแฟรนไชส์ที่อเมริกาเรื่องต่อสัญญาไว้เหมือนกัน ส่วนบอร์ดบริหารซึ่งเป็นต่างชาติคงเปลี่ยนแปลงทั้งหมด แต่เราจะยังคงผู้บริหารชุดเดิมไว้ทั้งหมด<br />
<br />
“Au Bon Pain และ Dunkin’ Donuts จะสร้างรายได้ให้เราทันทีในปีหน้า 1,000 ล้านบาท แผนระยะยาว 10 ปีเราจะสร้างยอดขายให้แตะระดับ 3,000 ล้านบาท ขยายร้านโตเป็น 2 เท่า ขณะที่อัตราการทำกำไรของแต่ละสาขาจะต้องเติบโตมากกว่า 3 เท่า โดยเงินลงทุนแต่ละสาขามีตั้งแต่ 1-5 ล้านบาท”<br />
<br />
สำหรับสถานะการเงินหลังซื้อกิจการ เขาบอกว่าบริษัทจะมีหนี้สินทั้งหมด 1,000 ล้านบาท หนี้สินต่อทุนจะอยู่ที่ 2 เท่า บริษัทไม่มีความคิดที่จะเพิ่มทุนเพื่อเข้ามาลดหนี้ขอให้เป็นตัวเลือกสุดท้ายเพราะไม่อยากรบกวนผู้ถือหุ้น ส่วนเรื่องเงินปันผล ยังไม่บอกชัดเจนว่าจะจ่ายน้อยลง เพราะที่ผ่านมาก็ไม่มีนโยบายชัดเจนว่าจะจ่ายเท่าไรต่อปี แต่ความเหมาะสมคงต้องหาทางลดหนี้ไปก่อน เป็นไปได้ว่าอาจจะจ่ายปันผลรูปแบบอื่น แต่รับรองได้ว่ามูลค่าบริษัทจะเติบโตขึ้นมาทดแทน<br />
<br />
ปิลัญชัย สรุปว่าสัดส่วนรายได้หลังการปรับโครงสร้างธุรกิจ รายได้จากน้ำมันพืชทิพจะอยู่ที่ 30-40% รายได้จากดังกิ้นโดนัทและโอปองแปง อยู่ที่ 50% และธุรกิจคลังสินค้า 10-15% และรายได้รวมปีหน้าคาดว่าจะเติบโต 100% จากปีนี้ หรือประมาณ 2,000 ล้านบาทแน่นอน โดยสัดส่วนรายได้ 60% จะมาจากธุรกิจอาหาร<br />
<br />
“หลังจากปีหน้าเป็นต้นไป หรือระหว่างปี 2555-2558 ระดับรายได้ของเราน่าจะเติบโตเฉลี่ย 9% ต่อปี โดยเราจะไม่หยุดการซื้อกิจการขอเพียงมีโอกาสที่ดีเข้ามา” ปิลัญชัย กล่าว<br />
<br />
เส้นทางเดินของทรัพย์ศรีไทย กำลังทำให้บริษัทแห่งนี้เปลี่ยนแปลงตัวเองอย่างไม่มีวันกลับ จากบริษัท "อนุรักษ์นิยม" มีหนี้สินน้อย สู่บริษัทที่ "Aggressive" ท่ามกลางปัญหาหนี้สินที่เติบโตสูงเป็นเงาตามตัว <br />
<br />
<strong>หนังสือ "50 กลยุทธ์รวยหุ้น ไม่เสี่ยง" หนังสือสำหรับมือใหม่หัดเล่นหุ้น.. โดยนายแว่นธรรมดา..</strong><br />
<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEivKjGU9ofvEUwF_p7WMtB3WluydW46RnmH7yW0pcKH8RSx5OwZeETPU8qHghpor_90zfRjWbl4Z5VPY2eatdA8jVwSLzvHPLRU3EdDJgsU6jbyNa-S12ySh97wx6eg_KwEdLxLqqYDeDQ/s1600/50+stock.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; cssfloat: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" sda="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEivKjGU9ofvEUwF_p7WMtB3WluydW46RnmH7yW0pcKH8RSx5OwZeETPU8qHghpor_90zfRjWbl4Z5VPY2eatdA8jVwSLzvHPLRU3EdDJgsU6jbyNa-S12ySh97wx6eg_KwEdLxLqqYDeDQ/s1600/50+stock.jpg" /></a></div>
<br />
<br />
แวะทักทายนายแว่นธรรมดาได้ที่นี่ครับ.. <br />
<a href="http://www.facebook.com/NaiwaenTammada">http://www.facebook.com/NaiwaenTammada</a></div>Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-23227752853182706512012-02-12T22:35:00.000-08:002012-02-12T22:40:56.409-08:00IRPC น่าซื้อหรือไม่?<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<strong>IRPC</strong><br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj4479nHXWLbaypAsOpKFVkekoURouplacXiIHSmIlzFtal6VXbG2mmn09-m5RQD0nRiXk5WCZvTT9CQ6uZOWqyOvE1rw1iYugwpQ_y9Qd9WySEXltj_mx_M55IfU5LMxag4OBY4BrjpLA/s1600/IRPC+01.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; cssfloat: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="121" sda="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj4479nHXWLbaypAsOpKFVkekoURouplacXiIHSmIlzFtal6VXbG2mmn09-m5RQD0nRiXk5WCZvTT9CQ6uZOWqyOvE1rw1iYugwpQ_y9Qd9WySEXltj_mx_M55IfU5LMxag4OBY4BrjpLA/s200/IRPC+01.jpg" width="200" /></a>ซื้อตอนนี้ PE ค่อนข้างสูง แสดงว่ามีคนเริ่มสนใจเข้ามาซื้อๆ ขายๆ กันมากขึ้นครับ ผมลองคำนวนจากตัวเลขเท่าที่มีนะครับ สินค้าคงคลังของบริษัทที่เหลือ (Stock น้ำมัน และอื่นๆ) หากขายหมดจะได้กำไรประมาณ 0.09 บาทต่อหุ้น บวกกับ EPS เดิมจะได้ EPS ใหม่ประมาณ 0.4 บาทต่อหุ้น ผมให้ PE ในอนาคตเป็น 12 เท่า จะได้ราคาที่ควรจะเป็น 4.80 บาทต่อหุ้นครับ ซึ่งราคา ณ.ปัจจุบันก็สะท้อนพื้นฐานแล้วล่ะครับ </div>
<br />
แต่ยังมีปัจจัยอื่นนั่นก็คือ ราคาตลาดครับ หากมีคนสนใจมาซื้อกันมากๆ ก็อาจจะทำให้ราคาขยับจากพื้นฐานได้อีกครับ ได้ข่าวว่า ปตท.จะซื้อหุ้นบางส่วน ไม่แน่ใจว่าข่าวไปถึงไหนแล้ว ถ้าอยากซื้อจริงๆ ตอนนี้ราคาประมาณ 4.80 บาท ได้ปันผล 3.75% ผมว่าก็โอเคนะครับ ทยอยซื้อสะสม เผื่อราคาน้ำมันขึ้นบริษัทอาจได้ส่วนต่างจากราคาน้ำมันก็จะทำให้กำไรสูงขึ้นได้ครับ ลองพิจารณาดูครับ <br />
<br />
<strong>ความเสี่ยงจากการผันผวนของราคาวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์ (จากแบบ 56-1)</strong><br />
<br />
วัตถุดิบหลักของกระบวนการผลิตของบริษัทฯ ทั้งในกลุ่มปิโตรเลียมและปิโตรเคมีคือ น้ำมันดิบ ซึ่งการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกย่อมส่งผลกระทบอย่างมากต่อต้นทุนการผลิตของบริษัทฯ โดยในปี 2553 ราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยอยู่ที่ 78 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรลเพิ่มขึ้นจากปี 2552 ซึ่งราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 62 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล โดยราคาน้ำมันดิบเคลื่อนไหวทรงตัวในไตรมาสแรกและปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องในไตรมาสที่สอง สาเหตุเนื่องจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ สิ้นสุดลง และปัญหาหนี้สาธารณะในยุโรปมีความรุนแรงขึ้น ก่อนที่จะปรับเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่สามและสี่ตามทิศทางการอ่อนค่าลงของเงินเหรียญสหรัฐ โดยในไตรมาสสุดท้ายของปีราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 87 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล เนื่องจากการเติบโตทางเศรษฐกิจดีกว่าที่คาดการณ์ไว้และสภาพอากาศที่หนาวเย็นในอเมริกาและยุโรป ประกอบกับเหตุการณ์สำคัญต่างๆที่เกิดขึ้น ไม่ว่าจะเป็นเหตุการณ์แผ่นดินไหว น้ำมันรั่วในอ่าวแม็กซิโก หรือมาตรการคว่ำบาตรอิหร่าน โดยเฉพาะอย่างยิ่งมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของสหรัฐ ซึ่งล้วนเป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้ราคาน้ำมันมีความผันผวนอยู่อย่างต่อเนื่อง ถือเป็นปัจจัยความเสี่ยงที่สำคัญระดับองค์กร ซึ่งส่งผลกระทบต่อสถานะทางการเงินและผลประกอบการอย่างมีนัยสำคัญ<br />
<br />
<br />
<strong>เป็นข้อคิดเห็นส่วนตัว โปรดพิจารณาให้รอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุนนะครับ</strong><br />
<strong><br /></strong><br />
<strong>(นายแว่นธรรมดา)</strong><br />
<br />
<strong>แวะทักทายนายแว่นธรรมดาได้ที่นี่ครับ..</strong><br />
<a href="http://www.facebook.com/NaiwaenTammada">http://www.facebook.com/NaiwaenTammada</a><br />
<br />
ผลงานลำดับที่ 3 ของนายแว่นธรรมดา "เปลี่ยนตัวเองใหม่ ไม่ยาก" พักการลงทุนมาอ่านหนังสือสบายๆ คลายเครียด เพิ่มความร่ำรวยทางจิตใจ และ "ความสุข" กันนะครับ<br />
<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhxuRaPLs8sNuDQxI1Qz8KWtNbHVcS4LPTGeulQ4BHSI6dNEY0KZ10Muadedj0UAGYi2LWV8KH6v7nMUbnRwzRJcZoWDQx_wPeoK9QwKvzih6Bt2Qjd3twESW1MbJN763ey12x90-skop8/s1600/CHANGE.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; cssfloat: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="320" sda="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhxuRaPLs8sNuDQxI1Qz8KWtNbHVcS4LPTGeulQ4BHSI6dNEY0KZ10Muadedj0UAGYi2LWV8KH6v7nMUbnRwzRJcZoWDQx_wPeoK9QwKvzih6Bt2Qjd3twESW1MbJN763ey12x90-skop8/s320/CHANGE.jpg" width="244" /></a></div>
<br />
<br />
วางแผงแล้วในร้าน ซีเอ็ด นายอินทร์ และ บีทูเอส ทุกสาขา ขอบคุณที่อุดหนุนนะครับ..</div>Unknownnoreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-23261085475447949632012-02-12T16:49:00.001-08:002012-02-12T16:50:50.138-08:00ต้อนรับวันแห่งความรัก "รักแท้ของวอร์เรน"<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<span style="background-color: #f3f3f3; text-align: -webkit-auto;"><b><span style="color: #660000;">-</span></b></span><span style="text-align: -webkit-auto;"><b><span style="color: #660000;"><span style="background-color: #f3f3f3;">-</span><span style="background-color: white;">--- รักแท้ของวอร์เรน -----</span></span></b></span><br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;"><b>โดย ชัชวนันท์ สันธิเดช</b></span><br />
<b><br /></b><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh3KtKsfAv143UV6QeYsAdnbwmjjhIhGNMp-mmkyFwarjBFgbJRP8Ot_lF0UH2wrpqO3RC7HaMUJ6hePdm8GO8hyImjPJJ7MdW5bYowpMMDgiCzFbHZIex4Y3XtfouPiuIH9HJ3V7oNC1Y/s1600/56.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="176" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh3KtKsfAv143UV6QeYsAdnbwmjjhIhGNMp-mmkyFwarjBFgbJRP8Ot_lF0UH2wrpqO3RC7HaMUJ6hePdm8GO8hyImjPJJ7MdW5bYowpMMDgiCzFbHZIex4Y3XtfouPiuIH9HJ3V7oNC1Y/s200/56.jpg" width="200" /></a></div>
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">ภรรยาคนแรกของ วอร์เรน บัฟเฟตต์ คือ ซูซาน ธอมป์สัน บัฟเฟตต์ หรือ “ซูซี่” เธอเป็นสุภาพสตรีคนเดียวที่วอร์เรนรักและนับถือ เป็นผู้หญิงที่เปรียบเสมือนทุกสิ่งทุกอย่างในชีวิตของเขา ซูซี่ เสียชีวิตลงในปี 2004 ขณะอายุได้ 72 ปี ซึ่งทำให้วอร์เรนเศร้าโศกเสียใจมาก</span><br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">ทุกวันนี้ แม้เวลาจะผ่านไปนานหลายปี เมื่อใดก็ตามที่มีคนถามถึงอดีตภรรยาผู้เป็นที่รัก เขาจะร้องไห้ทุกครั้ง วอร์เรนบอกว่าการตายของเธอเป็นสิ่งที่ย่ำแย่ที่สุดในชีวิตของเขา เป็นเหตุการณ์ที่เขาไม่มีวันลืมได้ลง</span><br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">ซูซี่รู้จักกับวอร์เรนในปี 1950 โดยเธอเป็นเพื่อนร่วมห้องสมัยเรียนมหาวิทยาลัยของเบอร์ตี้ น้องสาวของวอร์เรน ก่อนที่ทั้งคู่จะพบรักและแต่งงานกันสองปีหลังจากนั้น</span><br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">อย่างที่ได้บอกแล้วว่า วอร์เรนเป็นคนเนิร์ดๆ เป็นผู้ชายที่สนใจแต่เรื่องการลงทุน ชอบแต่เรื่องของตัวเลข ไม่ค่อยดูแลตัวเอง จนเมื่อซูซี่ก้าวเข้ามาในชีวิต เธอได้จัดการทุกสิ่งทุกอย่างในชีวิตของเขา ทั้งเรื่องการแต่งตัว เรื่องบ้าน และเลี้ยงลูกทั้งสามคน คือ ซูซี่จูเนียร์ โฮเวิร์ด และปีเตอร์ จนเติบโตขึ้นมาเป็นคนดี</span><br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">แม้แต่ “เลล่า” แม่ของวอร์เรน ซึ่งเป็นคนอารมณ์ร้าย ก็ถูกซูซี่จัดการเสียอยู่หมัด ทำให้วอร์เรนมุ่งเน้นความสนใจของเขาไปในการ “การลงทุน” ได้อย่างเต็มที่ ไม่ต้องเสียสมาธิกับสิ่งรบกวนรอบตัว สุดท้ายเขาก็ประสบความสำเร็จ สร้างความมั่งคั่งได้มากมายมหาศาล</span><br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">วอร์เรนบอกว่า “ซูซี่ทำให้ชีวิตผมเข้าที่เข้าทาง”</span><br />
<br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">ปัญหาก็คือ โลกของวอร์เรนกับซูซี่จะเป็นคนละโลกกัน ซูซี่เป็นคนชอบช่วยเหลือเพื่อนมนุษย์ ช่วยเหลือสังคม เป็นนักสิทธิมนุษยชนตัวยงคนหนึ่ง ชอบศึกษาประวัติศาสตร์และสนใจศิลปะอย่างลึกซึ้ง ส่วนวอร์เรนไม่ทำอย่างอื่นเลย นอกจากนั่งอยู่ในห้องที่บ้าน และ “หาหุ้น” อย่างเดียวเท่านั้น</span><br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">แม้ซูซี่จะพยายามเปิดโลกใหม่ๆ ให้กับสามี โดยบอกวอร์เรนว่า “ในโลกนี้มีอะไรให้ทำอีกเยอะแยะ ไม่ใช่แค่นั่งหาเงินอยู่ในห้อง” แต่ก็ดูเหมือนจะเปลี่ยนเขาได้ยาก จนทั้งสองเริ่มจะ “จูน” กันไม่ติด เพราะต่างคนต่างมีความปรารถนาของตัวเอง มีโลกที่ต้องแสวงหา</span><br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">ด้วยความแตกต่างกันอย่างมากนี้ ทำให้ในที่สุด ซูซี่จำต้องขอแยกทางเดินกับวอร์เรน และนั่นเป็นช่วงเวลาที่หนักหนาสาหัสในชีวิตของเขา อย่างไรก็ตาม ทั้งสองยังคงเป็นเพื่อนที่ดี มีความห่วงใย ให้กัน</span><br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">ที่น่าแปลกคือ เชื่อไหมครับว่าก่อนจะหย่าร้างกัน ซูซี่ถึงขนาดพา “เอสทริด เมิงส์” เพื่อนของเธอมาแนะนำให้วอร์เรนรู้จัก โดยขอให้เอสทริดอยู่ร่วมชายคา ทำหน้าที่เสมือนภรรยาคนใหม่ ช่วยดูแลอดีตสามีแทนเธอด้วย ซึ่งเป็นการกระทำที่หลายคนมองว่า “ใจกว้าง” จนไม่น่าเชื่อ และทั้งสามก็ยังคงติดต่อกันด้วยความรักและผูกพันตลอดมา</span><br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">แต่แล้ว เหมือนโชคชะตาฟ้ากลั่นแกล้ง ในปี 2003 ซูซี่ถูกตรวจพบว่าเป็นมะเร็งในช่องปาก และป่วยหนักอยู่หนึ่งปีเต็ม ก่อนจะเสียชีวิตลงเมื่อปี 2004 โดยวอร์เรนดูแลเธออยู่ข้างเตียงแทบจะทุกนาที ตราบจนวาระสุดท้ายของชีวิต</span><br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">เรื่องราวความรักของวอร์เรนและซูซี่ ทำให้ผมนึกถึงคำพูดที่ว่า “เบื้องหลังผู้ชายที่ยิ่งใหญ่ มีผู้หญิงที่ยิ่งใหญ่” อันเป็นคำกล่าวที่เป็นความจริงอยู่เสมอ</span><br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">วอร์เรน บอกว่า เขาจะไม่มีวันมีทุกสิ่งทุกอย่างที่มีอยู่ในวันนี้ ถ้าไม่มีซูซี่ ความรักของทั้งคู่ ไม่ได้โรยด้วยกลีบกุหลาบ ไม่ใช่เส้นทางที่ราบเรียบ ทั้งคู่สร้างครอบครัวขึ้นมาจากความ “แตกต่าง” อย่างสุดขั้ว แม้ในที่สุดจะต้องแยกทางกันเดิน แต่พวกเขาก็ยังคง “รัก” กัน</span><br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">จะมีผู้ชายคนไหนเล่า ที่แม้จะมีเงินล้นฟ้า แต่ยังคิดถึงภรรยาเก่าทุกเช้าค่ำเป็นเวลาหลายสิบปี แม้เธอตายไปแล้วก็ยังน้ำตานองหน้าทุกครั้งเมื่อมีใครถามถึง </span><br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">จะมีผู้หญิงคนไหนเล่า ที่เป็นคนขอแยกทางกับสามีผู้เป็นอภิมหาเศรษฐี แต่กลับอุตส่าห์หาผู้หญิงคนใหม่มาดูแลเขา เพราะกลัวเขาจะลำบาก โดยไม่ห่วงเลยว่าทรัพย์สินมหาศาลของผู้เป็นสามีจะถูกแบ่งสรรปันส่วนไป</span><br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">ชีวิตรักของวอร์เรนและซูซี่ ไม่ได้สวยงามเพียบพร้อมดุจนิยาย แต่เป็นความรักที่แท้จริง ประจักษ์แก่สายตา ไม่ต้องสร้างภาพ ความรักอาจเกิดขึ้นได้เสมอ แต่มันจะเติบโตขึ้นได้ ย่อมต้องผ่านการเดินทางร่วมกัน ต่อสู้ฝ่าฟันผ่านพ้นสิ่งต่างๆ ด้วยกันตามกาลเวลา</span><br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">ตรงกันข้ามกับความรักที่เกิดขึ้นพร้อมๆ กับ “เงิน” ย่อมพร้อมจะหายไปพร้อมๆ กับ “เงิน” เช่นเดียวกัน</span><br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">เรื่องของปู่บัฟฟ์นี่ ไม่ใช่เฉพาะการลงทุน แม้แต่ความรักก็ยังน่าศึกษา น่านับถือ และสมควรเอาเป็นแบบอย่างจริงๆ ครับ</span><br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">-------------------------------------------------------</span><br />
<br />
<span style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;">เครดิต </span><a href="http://www.clubvi.com/2012/02/04/warrenslove/" style="background-color: white; text-align: -webkit-auto;" target="_blank">http://www.clubvi.com/2012/02/04/warrenslove/</a>
<br />
<br />
แวะทักทายนายแว่นธรรมดาได้ที่นี่ครับ..<br />
<a href="http://www.facebook.com/NaiwaenTammada">http://www.facebook.com/NaiwaenTammada</a>
<br />
<br />
<b style="background-color: white; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; text-align: -webkit-auto;">หนังสือ "รวยหุ้นแบบ VI ไม่เสี่ยง" สำหรับมือใหม่อยากเล่นหุ้นแนว VI ไม่เสี่ยง โดยนายแว่นธรรมดา..</b>
<br />
<b style="background-color: white; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; text-align: -webkit-auto;"><br /></b><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhcROgArKaWMkZUrweHjgahDFyEcSle2tvUvxA3qPZ0jcuA1CzJPjwT8ZSpMlbcOq88yfOpG7nRI4AIapFBWNzuC34rhyphenhyphenyhMzRS-wZpPmg88JzaRztmnMSCzYVrIJfz0-V4cmxD84O9M4g/s1600/VI+Stock.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhcROgArKaWMkZUrweHjgahDFyEcSle2tvUvxA3qPZ0jcuA1CzJPjwT8ZSpMlbcOq88yfOpG7nRI4AIapFBWNzuC34rhyphenhyphenyhMzRS-wZpPmg88JzaRztmnMSCzYVrIJfz0-V4cmxD84O9M4g/s1600/VI+Stock.jpg" /></a></div>
<b style="background-color: white; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; text-align: -webkit-auto;"><br /></b><br />
<b style="background-color: white; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; text-align: -webkit-auto;"><br /></b><br />
<b style="background-color: white; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; text-align: -webkit-auto;"><br /></b><br />
<b style="background-color: white; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; text-align: -webkit-auto;"><br /></b><br />
<b style="background-color: white; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; text-align: -webkit-auto;"><br /></b><br />
<span style="background-color: white; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; text-align: -webkit-auto;">วางแผงแล้วในร้าน ซีเอ็ด นายอินทร์ และ บีทูเอส ทุกสาขา ขอบคุณที่อุดหนุนนะครับ..</span></div>Unknownnoreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-69121478799834441092012-02-10T22:25:00.001-08:002012-02-10T22:39:36.754-08:00ข้อคิดเห็นหุ้น KSL<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<strong>KSL</strong><br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjmVsNwdO4GQrJuRmj5fwhW5SXYgdCtEmEUezEOfQt0bKtXSvGipqFa3-4TPcDzoLHu-VxTv08lPDo0nWOSxXMTqLar9uEnRHqcghc6EJewPM-Or3O2nPu5VD7LKNwTWvxb_ifObaP_WKs/s1600/KSL.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; cssfloat: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="172" sda="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjmVsNwdO4GQrJuRmj5fwhW5SXYgdCtEmEUezEOfQt0bKtXSvGipqFa3-4TPcDzoLHu-VxTv08lPDo0nWOSxXMTqLar9uEnRHqcghc6EJewPM-Or3O2nPu5VD7LKNwTWvxb_ifObaP_WKs/s320/KSL.jpg" width="320" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<strong>KSL</strong><br />
<strong>บริษัท น้ำตาลขอนแก่น จำกัด (มหาชน)</strong> และบริษัทย่อย ภายใต้กลุ่ม เค เอส แอล เป็นกลุ่มบริษัทผู้ผลิตและจำหน่ายน้ำตาลทรายใหญ่เป็นอันดับ 4 ของประเทศไทย โดยกลุ่มบริษัทมีโรงงานน้ำตาลที่อยู่ภายใต้กลุ่มธุรกิจทั้งหมด 4 โรง โดยแบ่งสายการผลิตออกเป็น 3 ภาค ดังนี้<br />
<br />
1. ภาคตะวันออกเฉียงเหนือ แถบจังหวัดขอนแก่น มี 1 โรงงาน ได้แก่ บริษัท น้ำตาลขอนแก่น จำกัด (มหาชน)<br />
<br />
2. ภาคกลาง แถบจังหวัดกาญจนบุรี มี 2 โรงงาน ได้แก่ บริษัท โรงงานน้ำตาลนิวกรุงไทย จำกัด และ บริษัท น้ำตาลท่ามะกา จำกัด<br />
<br />
3. ภาคตะวันออกมี 1 โรงงาน คือ บริษัท น้ำตาลนิวกว้างสุ้นหลี จำกัด <br />
<br />
<strong>ผลิตภัณฑ์ที่ทางบริษัท น้ำตาลขอนแก่น จำกัด (มหาชน)</strong> และบริษัทย่อยผลิต จะประกอบด้วยผลิตภัณฑ์หลักที่เป็นน้ำตาลทราย ซึ่งสามารถจำแนกประเภทได้ 4 ประเภท คือ น้ำตาลทรายดิบ (Raw Sugar), น้ำตาลทรายดิบคุณภาพสูง (High Pol Sugar), น้ำตาลทรายขาว (White Sugar) และน้ำตาลทรายขาวบริสุทธิ์ (Refined Sugar) และผลิตภัณฑ์เสริมที่เกี่ยวเนื่องที่ได้จากกระบวนการผลิตน้ำตาลทรายอีก เช่น กากน้ำตาล (Molasses) กากอ้อย (Bagasses) และกากหม้อกรอง (Filter Cake) โดยบริษัทได้ขยายการลงทุนต่อยอดจากกระบวนการผลิตน้ำตาล เพื่อสร้างมูลค่าเพิ่ม คือ<br />
<br />
(1) โรงงานผลิตเอทานอล ซึ่งใช้ผสมกับน้ำมัน เป็นเชื้อเพลิงสำหรับรถยนต์ ใช้วัตถุดิบคือ กากน้ำตาล และน้ำอ้อย<br />
<br />
(2) โรงงานผลิตก๊าซชีวภาพ ใช้วัตถุดิบที่เป็นน้ำเสียที่มาจากกระบวนการผลิตเอทานอล มาหมักให้ได้ก๊าซชีวภาพเป็นเชื้อเพลิงเสริมสำหรับโรงไฟฟ้า<br />
<br />
(3) โรงงานผลิตปุ๋ยชีวภาพ ใช้วัตถุดิบที่เป็นของเสียจากกระบวนการผลิตน้ำตาล (กากหม้อกรอง) และน้ำเสียที่มาจากกระบวนการผลิตก๊าชชีวภาพ และการผลิตเอทานอล<br />
<br />
(4) โรงไฟฟ้า ใช้วัตถุดิบที่เป็นของเสียจากกระบวนการผลิตน้ำตาล (กากอ้อย) และก๊าซชีวภาพที่ได้จากโรงงานผลิตก๊าชชีวภาพ เป็นเชื้อเพลิงในการผลิตกระแสไฟฟ้า และพลังไอน้ำขายให้กับโรงงานในเครือและการไฟฟ้า<br />
<br />
สำหรับภาพรวมของบริษัทต้องถือว่าเป็นบริษัทที่มีความมั่นคงสูงครับ ธุรกิจส่วนใหญ่คือการผลิตน้ำตาลกว่า 90% ทีเหลือเป็นธุรกิจเสริมครับ ในส่วนของตัวเลขทางการเงินกระแสเงินสดจากการดำเนินงานต่อหุ้นที่ผมคำนวนได้ คือ 1.29 บาทต่อหุ้น ถือว่าดีครับ ROE สูงใช้ได้ครับ แต่ ROA ต่ำไปนิดแสดงให้เห็นถึงการคืนทุนในส่วนของสินทรัพย์ทำได้ดีในปีหลังๆ อาจต้องเทียบกับกิจการคู่แข่งว่าใครทำได้ดีกว่ากันครับ อัตราการทำกำไรเติบโตเป็นเลขสองหลักน่าสนใจทีเดียวครับ หนี้สินต่อทุนสูงไปนิด (อาจเป็นธรรมชาติของการทำธุรกิจประเภทนี้) และเงินปันผลไม่ค่อยจะสม่ำเสมอครับ <br />
<br />
<strong>ปัจจัยเสี่ยง</strong><br />
<br />
ความผันผวนของปริมาณอ้อยจะเกิดจากสาเหตุหลัก 2 ประการคือ (1) ปริมาณพื้นที่ในการเพาะปลูกอ้อย (จำนวนไร่) ที่เปลี่ยนแปลงไป ซึ่งอาจจะเกิดจากการที่เกษตรกรเปลี่ยนไปเพาะปลูกพืชไร่ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า รวมถึงเกิดจากนโยบายการส่งเสริมของภาครัฐ ผลผลิตอ้อยต่อพื้นที่เพาะปลูก (ตันอ้อยต่อไร่) ที่เปลี่ยนแปลงไป ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากสภาวะอากาศที่เปลี่ยนแปลง เช่น ภัยแล้ง และน้ำท่วม อันเนื่องมาจากสภาวะโลกร้อน ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากปริมาณอ้อยลดลง ทำให้บริษัท มีปริมาณการผลิตที่ลดลง ต้นทุนต่อหน่วยโดยเฉพาะในส่วนของต้นทุนคงที่ต่อหน่วยสูงขึ้น กำไรต่อหน่วยลดลง และสุดท้ายส่งผลให้กำไรของบริษัทลดลง ... แสดงว่าวัตถุดิบมีผลอย่างมากต่อการผลิตน้ำตาล และดูเหมือนจะไม่สามารถผลักภาระค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นให้กับผู้บริโภคได้ครับ เนื่องจากน้ำตาลเป็นสินค้าควบคุมราคาโดยรัฐบาล<br />
<br />
<strong>ความผันผวนของราคาน้ำตาลในตลาดโลก</strong> ... ในการซื้อขายน้ำตาลในตลาดโลกนั้น น้ำตาลจัดได้ว่าเป็นสินค้าหนึ่งที่มีความผันผวนทางด้านราคาสูงเมื่อเทียบกับสินค้าเกษตรอื่น ๆ โดยราคาน้ำตาลตลาดโลกจะขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายอย่าง เช่น อุปสงค์ อุปทานของประเทศผู้ผลิต ผู้บริโภค ผู้ส่งออก และผู้นำเข้า รวมถึงการเก็งกำไรจากนักเก็งกำไร ซึ่งจะเกี่ยวพันกับสภาพภูมิอากาศในการเอื้ออำนวยต่อการเพาะปลูกของแต่ละประเทศ นโยบายการส่งเสริม การแทรกแซง การส่งออก การนำเข้า ของอุตสาหกรรมน้ำตาลของภาครัฐ โดยเฉพาะในกลุ่มประเทศที่พัฒนาแล้ว อีกทั้งปัจจุบันราคาน้ำตาลยังมีส่วนหนึ่งที่สัมพันธ์กับราคาน้ำมันเชื้อเพลิงด้วย เนื่องจากอ้อยรวมถึงกากน้ำตาล สามารถนำไปผลิตเป็นแอลกอฮอล์หรือที่เรียกว่าเอทานอล สำหรับผสมกับน้ำมันเพื่อใช้เป็นเชื้อเพลิงในรถยนต์ได้ ด้วยปัจจัยดังกล่าว ส่งผลให้ราคาซื้อขายน้ำตาลในตลาดโลกค่อนข้างผันผวนสูง ... หากน้ำตาลในตลาดโลกมีราคาสูงขึ้นก็จะเป็นประโยชน์กับบริษัทครับ ดังนั้นเราควรติดตามราคาน้ำตาลให้ดีด้วยครับ อาจกำหนดจุดเข้าซื้อเมื่อราคาน้ำตาลตกต่ำก็ได้ครับ ... ความเสี่ยงอื่นๆ (เงินเกี๊ยวในวงการน้ำตาล ฯลฯ) ลองดาวน์โหลด 56-1 มาอ่านดูครับมีรายละเอียดครบถ้วนทีเดียว<br />
<br />
<strong>ข้อสรุป</strong> ... ส่วนตัวผมคิดว่าเป็นหุ้นที่น่าซื้อครับ แต่ถ้าหวังเรื่องปันผลก็อาจจะไม่ได้รับเงินปันผลสม่ำเสมอซักเท่าไหร่ (ดูจากอดีตที่ผ่านมา) และผมได้ข่าวว่าตอนนี้วงการน้ำตาลโลกจะเน้นสั่งน้ำตาลจากประเทศอินเดีย เพราะราคาถูกกว่าครับ แต่ด้วยพื้นฐานของหุ้นที่ดูมั่นคงก็ยังน่าซื้อสะสมอยู่ดีครับ สูตรของผมคือทยอยซื้อเฉลี่ยราคาให้ถูกที่สุดครับ<br />
<br />
<strong>เป็นข้อคิดเห็นส่วนบุคคล โปรดพิจารณาให้รอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุนนะครับ</strong><br />
<strong><br /></strong><br />
<strong>ขอบคุณสำหรับคำถามครับ</strong><br />
<br />
<strong>(นายแว่นธรรมดา)</strong><br />
<br />
แวะทักทายนายแว่นธรรมดาได้ที่นี่ครับ..<br />
<a href="http://www.facebook.com/NaiwaenTammada">http://www.facebook.com/NaiwaenTammada</a><br />
<br />
ผลงานลำดับที่ 3 ของนายแว่นธรรมดา "เปลี่ยนตัวเองใหม่ไม่ยาก"<br />
<a href="http://thinkbeyondbook.com/node/670">http://thinkbeyondbook.com/node/670</a><br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiXzKVcWX95-5I73mDOXaoL2Cn99wZRa2OY62oqIVf1OpQJegH6TCdhaDIPp_ROOxa9PAO0N8IPdcPIWsZ1e681Rv73uSLQibmg9yMJ78MTNKvEO_K3ns1q1biMwjJu-nV6vh0VH_-IapE/s1600/CHANGE.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; cssfloat: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="320" sda="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiXzKVcWX95-5I73mDOXaoL2Cn99wZRa2OY62oqIVf1OpQJegH6TCdhaDIPp_ROOxa9PAO0N8IPdcPIWsZ1e681Rv73uSLQibmg9yMJ78MTNKvEO_K3ns1q1biMwjJu-nV6vh0VH_-IapE/s320/CHANGE.jpg" width="244" /></a></div>
<br />
<br /></div>Unknownnoreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-23015016091857901322012-02-10T20:05:00.000-08:002012-02-10T20:08:25.047-08:00ข้อคิดเห็นหุ้น TOG<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
TOG<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgnM3ZFikVQ3IwKwXwBcqSxiW807FTZrlqlFE93U1ZM1Ug7fPanpggEy57OeOOHNS_PYHa4QVsZoxhfbyteRhNogalN75OcoIgW6Y0gfk4i54IsMFXdDAL6dMkmBGZdI-mTC5-wAElatJ4/s1600/TOG.jpg" imageanchor="1" style="clear: left; cssfloat: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="215" sda="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgnM3ZFikVQ3IwKwXwBcqSxiW807FTZrlqlFE93U1ZM1Ug7fPanpggEy57OeOOHNS_PYHa4QVsZoxhfbyteRhNogalN75OcoIgW6Y0gfk4i54IsMFXdDAL6dMkmBGZdI-mTC5-wAElatJ4/s400/TOG.jpg" width="400" /></a></div>
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<strong>TOG</strong><br />
<br />
<br />
<strong>บริษัท ไทยออพติคอล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)</strong> เดิมใช้ชื่อว่าบริษัท ไทยโปลีเมอร์เลนส์ จำกัด ก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 8 มีนาคม 2534 เริ่มต้นทุนจดทะเบียน 20 ล้านบาท โดยกลุ่มตระกูลประจักษ์ธรรม เป็นบริษัทที่ก่อตั้งขึ้นเพื่อขยายสายงานการผลิตเลนส์สายตาพลาสติก จากเดิมที่กลุ่มตระกูลประจักษ์ธรรม มีธุรกิจผลิตเลนส์สายตากระจก ซึ่งดำเนินธุรกิจในนามบริษัท อุตสาหกรรมแว่นตาไทย จำกัด (TOC) มานานกว่า 47 ปี บริษัทฯ ทำการผลิตและจำหน่ายทั้งในและต่างประเทศ โดยมีโรงงานตั้งอยู่ที่ 15/5 หมู่ที่ 6 ถนนบางบัวทอง-สุพรรณบุรี ตำบลละหาร อำเภอบางบัวทอง จังหวัดนนทบุรี บนเนื้อที่ประมาณ 26 ไร่ สำหรับ TOC ประกอบด้วยโรงงาน 2 แห่ง แห่งที่ 1 ตั้งอยู่ ถนนงามวงศ์วาน เนื้อที่ประมาณ 2 ไร่ เพื่อผลิตแม่แบบแก้วและเลนส์สายตากระจก อีกแห่งหนึ่งตั้งอยู่ที่ถนนบางบัวทอง-สุพรรณบุรี เนื้อที่ประมาณ 13 ไร่ เพื่อผลิตเลนส์สายตาพลาสติกและเลนส์สั่งฝนพิเศษบริษัท และบริษัทย่อยจำหน่ายสินค้าให้กับผู้ค้าส่งทั้งในประเทศ และต่างประเทศ โดยผลิตตามคำสั่งซื้อภายใต้เครื่องหมายการค้าของลูกค้า (“OEM” หรือOriginal Equipment Manufacturer)และจำหน่ายภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ เอง คือ “Excelite™”<br />
<br />
ผลิตเลนส์พลาสติกธรรมดาในสัดส่วนกว่า 50% นอกนั้นเป็นเลนส์สั่งทำพิเศษ และเลนส์กระจกที่มีราคาสูงกว่าเลนส์ทั่วไปครับ<br />
ดูงบการเงินคร่าวๆ ก็ค่อนข้างใช้ได้นะครับ แต่ ROE กับ ROA ต่ำไปหน่อยครับ และอัตราการทำกำไรก็ไม่มากเท่าไหร่ กำไรต่อหุ้นน้อย แต่ปันผลดีมากครับ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานต่อหุ้น 0.34 บาทต่อหุ้น หนี้สินต่ำ เข้าใจว่าเทคโนโลยีการผลิตเลนส์คงไม่ได้เปลี่ยนแปลงมาก ทำให้ไม่ต้องลงทุนอะไรเพิ่มมากจึงไม่ต้องกู้เงินมาลงทุน (ลองเช็คข้อมูลดูนะครับ)<br />
<br />
<strong>ปัจจัยความเสี่ยง</strong> ก็คือแว่นตาที่อาจถูกทดแทนด้วยคอนเท็คเลนส์ และการผ่าตัดสายตาให้ปกติ ซึ่งไม่ต้องใช้แว่นตาอีกต่อไป โดยภาพรวมของอุตสาหกรรมการผลิตเลนส์สายตาในประเทศไทย เป็นอุตสาหกรรมที่เน้นการส่งออกเป็นหลัก ซึ่งนอกเหนือจากการแข่งขันกับผู้ผลิตในประเทศแล้ว ยังต้องแข่งขันกับผู้ผลิตอื่นๆ ในต่างประเทศ โดยเฉพาะสินค้าเลนส์สายตาธรรมดาที่ผลิตจากวัตถุดิบที่ใช้กันอยู่ทั่วไปในปัจจุบัน จากประเทศจีนที่มีต้นทุนการผลิตต่ำเริ่มที่จะเข้ามาแข่งขันในตลาด ทำให้เกิดการแข่งขันด้านราคาอย่างรุนแรง<br />
<br />
ความเสี่ยงในด้านราคา และการจัดหาวัตถุดิบ บริษัท และบริษัทย่อย ทำการซื้อวัตถุดิบหลักจากผู้ผลิต กระจก Monomer พลาสติก และเคมีภัณฑ์ต่างๆ ที่ใช้ในการผลิตจากผู้ผลิตและจัดจำหน่ายในต่างประเทศในแต่ละประเภทวัตถุดิบเพียงไม่กี่ราย โดยเฉพาะในส่วนของ Monomer พลาสติก ซึ่งมีสัดส่วนคิดเป็นประมาณร้อยละ 70 ของต้นทุนวัตถุดิบ และเป็นประมาณร้อยละ 40 ของต้นทุนการผลิตรวมของบริษัทและบริษัทย่อยนั้น Monomer พลาสติกที่ใช้ในการผลิตเลนส์พลาสติกในแต่ละประเภท จะเป็นลิขสิทธิ์เฉพาะของผู้ผลิตรายนั้นๆ ดังนั้น Monomer พลาสติกสำหรับเลนส์แต่ละประเภทจะต้องซื้อจากผู้ผลิต Monomer พลาสติกผู้มีลิขสิทธิ์ดังกล่าวเพียงรายเดียว ส่งผลให้บริษัทและบริษัทย่อยมีความเสี่ยงจากการพึ่งพาผู้ผลิตวัตถุดิบ<br />
<br />
<strong>ข้อสรุป ...</strong> ผมคิดว่าเป็นหุ้นที่น่าสนใจในระดับหนึ่งครับ ถ้าจะซื้อสะสมไว้กินเงินปันผลก็ไม่เลวครับ แต่คงไม่ได้หวังว่าจะเติบโตหวือหวา นอกจากบริษัทจะมีการเปลี่ยนแปลงการผลิตนวตกรรมใหม่ๆ เกี่ยวกับการดูแลรักษาสายตา หรืออุปกรณ์ที่ใช้กับสายตาครับ แต่ตลาดสายตาสำหรับผู้สูงอายุก็ดูน่าสนใจเพราะในอนาคตผู้สูงอายุจะมากขึ้นเรื่อยๆ ครับผม<br />
<br />
<strong>เป็นข้อคิดเห็นส่วนตัว ควรพิจารณาให้รอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุนนะครับ</strong><br />
<br />
<strong>ขอบคุณสำหรับคำถามครับ</strong><br />
<br />
<strong>(นายแว่นธรรมดา)</strong><br />
<br />
แวะทักทายนายแว่นธรรมดาได้ที่นี่ครับผม..<br />
<a href="http://www.facebook.com/NaiwaenTammada">http://www.facebook.com/NaiwaenTammada</a><br />
<br />
หุ้นเติบโต (ตอนจบ)<br />
<a href="http://www.bloggang.com/viewdiary.php?id=greenpluss&month=02-2012&date=10&group=41&gblog=38">http://www.bloggang.com/viewdiary.php?id=greenpluss&month=02-2012&date=10&group=41&gblog=38</a><br />
<br />
<strong>หนังสือ "50 กลยุทธ์รวยหุ้น ไม่เสี่ยง" และ "รวยหุ้นแบบ VI ไม่เสี่ยง" หนังสือสำหรับมือใหม่หัดเล่นหุ้น.. โดยนายแว่นธรรมดา..</strong><br />
<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgdkTxnz6ldwm-bxcedIqxIWAaG44YIigJjOST_51zm-Ms_RXR9WjTKIBarTejs5OlJ3bMuB7QpicxopzAt8Lu83mKeHzWYi8CnXAPrGm_GMHKxcRhiWzIs4wfCeZj2ONmOOKLH9yc_4p0/s1600/Top+Sale.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="400" sda="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgdkTxnz6ldwm-bxcedIqxIWAaG44YIigJjOST_51zm-Ms_RXR9WjTKIBarTejs5OlJ3bMuB7QpicxopzAt8Lu83mKeHzWYi8CnXAPrGm_GMHKxcRhiWzIs4wfCeZj2ONmOOKLH9yc_4p0/s400/Top+Sale.jpg" width="223" /></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
วางแผงแล้วในร้าน ซีเอ็ด นายอินทร์ และ บีทูเอส ทุกสาขา ขอบคุณที่อุดหนุนนะครับ</div>
<br />
<br />
<br />
<br /></div>Unknownnoreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-45216075300884230322012-02-09T17:43:00.000-08:002012-02-09T17:43:39.215-08:00ส่งการบ้านข้อคิดเห็นหุ้น Bafs<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<div style="text-align: center;">
<b>Bafs</b></div>
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjScE9mSYYqSn2AnOiEcv1va-NZTRx2rrtHhHGgyO6N3SgtDYdzbv_2rIzOsQbwMmOhCB1ulZSG9c_JwAKAkjKjxBaUBwuWxsv0a0oqnExvnNbZ2-a8sK7kfgPokhMPrMa3ODvkYZaqPK4/s1600/Bafs.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="257" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjScE9mSYYqSn2AnOiEcv1va-NZTRx2rrtHhHGgyO6N3SgtDYdzbv_2rIzOsQbwMmOhCB1ulZSG9c_JwAKAkjKjxBaUBwuWxsv0a0oqnExvnNbZ2-a8sK7kfgPokhMPrMa3ODvkYZaqPK4/s400/Bafs.jpg" width="400" /></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<b>Bafs</b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<br /></div>
<div class="MsoPlainText" style="text-align: left;">
<b><span lang="TH" style="font-family: "Cordia New"; mso-ansi-language: TH;">ภาพรวมการประกอบธุรกิจของบริษัท
บริษัทย่อย และบริษัทร่วม</span></b><b><span style="font-family: "Cordia New";"><o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<span lang="TH" style="font-family: "Angsana New"; font-size: 14.0pt; mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: TH; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: "Times New Roman";">บริษัท
บริการเชื้อเพลิงการบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน</span><span lang="TH" style="font-family: "Angsana New"; font-size: 14.0pt; mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: "Times New Roman";">)
</span><span lang="TH" style="font-family: "Angsana New"; font-size: 14.0pt; mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: TH; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: "Times New Roman";">ปัจจุบันมีทุนจดทะเบียน 509.998 ล้านบาท
และเรียกชำระแล้ว 509.997 ล้านบาท โดยบริษัทก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 30 ธันวาคม </span><span lang="TH" style="font-family: "Angsana New"; font-size: 14.0pt; mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: "Times New Roman";">2526</span><span lang="TH" style="font-family: "Angsana New"; font-size: 14.0pt; mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: TH; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: "Times New Roman";"> ด้วยทุนจดทะเบียน 80 ล้านบาท
โดยคณะรัฐมนตรีอนุมัติให้ดำเนินการตามความเห็นและมติสำนักงานคณะกรรมการพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติในการจัดตั้งโครงการเติมน้ำมันอากาศยาน
ปัจจุบัน บริษัทเป็นบริษัทเดียวที่ได้รับสิทธิจากรัฐบาลไทยในการดำเนินธุรกิจจัดเก็บ
และให้บริการเติมน้ำมันเชื้อเพลิงแก่อากาศยานทุกประเภทและทุกเที่ยวบิน ณ
ท่าอากาศยานดอนเมือง โดยบริษัทให้บริการเชื้อเพลิงการบินอย่างครบวงจรทั้ง 3 ระบบ
คือ ระบบคลังน้ำมันอากาศยานระบบส่งน้ำมันอากาศยานผ่านท่อฯ และระบบเติมน้ำมันอากาศยาน
โดยมีลูกค้าหรือผู้ว่าจ้างเติมน้ำมัน คือ บริษัทผู้ค้าน้ำมันต่างๆ
ที่ขายน้ำมันอากาศยานให้แก่สายการบิน โดยบริษัทมีการให้บริการเติมน้ำมันอากาศยาน 2
ประเภท คือ
น้ำมันอากาศยานสำหรับเครื่องบินไอพ่น (</span>JET A<span lang="TH" style="font-family: "Angsana New"; font-size: 14.0pt; mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-ansi-language: TH; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: "Times New Roman";">-1) และน้ำมันอากาศยานสำหรับเครื่องบินลูกสูบ</span> </div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<span lang="TH" style="font-family: "Angsana New"; font-size: 14.0pt; mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: "Times New Roman";">รายได้ส่วนใหญ่มาจากการบริการกว่า 90</span>%
<span lang="TH" style="font-family: "Angsana New"; font-size: 14.0pt; mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: "Times New Roman";">นอกนั้นเป็นรายได้จากการให้เช่าทรัพย์สินของบริษัทครับ</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<span lang="TH" style="font-family: "Angsana New"; font-size: 14.0pt; mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: "Times New Roman";">สำหรับสัดส่วนตัวเลขทางการเงินผ่านทุกตัว
และค่อนข้างจะสม่ำเสมอ โดยเฉพาะเงินปันผลค่อนข้างสม่ำเสมอในช่วงปีหลังๆ
อัตราการทำกำไรก็สูงมากครับ มีรายได้ต่อทุนลดลงหน่อยแต่ก็ไม่มากจนน่ากังวล
ผมลองคำนวนกระแสเงินสดจากการดำเนินงานต่อหุ้นอยู่ประมาณ 1.44 บาทต่อหุ้น
ถือว่าดีครับ</span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<span lang="TH" style="font-family: "Angsana New"; font-size: 14.0pt; mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: "Times New Roman";"><b>สำหรับปัจจัยความเสี่ยงมีดังต่อไปนี้ครับ</b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<br /></div>
<ol start="1" style="margin-top: 0cm;" type="1">
<li class="MsoNormal" style="text-align: left;"><span lang="TH" style="font-family: "Cordia New"; font-size: 14.0pt;">แหล่งรายได้ส่วนใหญ่ของบริษัทมาจากธุรกิจให้บริการน้ำมันอากาศยาน ที่ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิ ดอนเมือง สมุย
และ สุโขทัย ดังนั้น
การเติบโตของรายได้ขึ้นอยู่กับปริมาณการเติมน้ำมันอากาศยานให้แก่เที่ยวบินที่มาใช้บริการที่ท่าอากาศยานดังกล่าว
ซึ่งมีความสัมพันธ์กับการเติบโตของอุตสาหกรรมท่องเที่ยวในประเทศไทยโดยตรง
บริษัทจึงมีความเสี่ยงในกรณีที่เกิดเหตุการณ์ร้ายแรงต่างๆ
ที่มีผลกระทบทำให้อุตสาหกรรมท่องเที่ยวเกิดภาวะชะลอตัว</span></li>
<li class="MsoNormal" style="text-align: left;"><span lang="TH" style="font-family: "Cordia New"; font-size: 14.0pt;">บมจ.ท่าอากาศยานไทยมีการดำเนินกิจกรรมทางการตลาดหลายรูปแบบเพื่อส่งเสริมให้สายการบินต่างๆ
มาใช้บริการที่ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิเพิ่มมากขึ้น
อีกทั้งมีแผนที่จะเร่งดำเนินการโครงการขยายขีดความสามารถของท่าอากาศยานสุวรรณภูมิเพื่อรองรับการเจริญเติบโตของจำนวนเที่ยวบินในอนาคต
บริษัทจึงมีความเสี่ยงในกรณีที่อุปกรณ์ระบบให้บริการเติมน้ำมันอากาศยานอาจไม่สามารถรองรับการเจริญเติบโตของจำนวนเที่ยวบิน</span></li>
<li class="MsoNormal" style="text-align: left;"><span lang="TH" style="font-family: "Angsana New"; font-size: 14.0pt; mso-ansi-font-size: 12.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: "Times New Roman";">ความเสี่ยงจากการเกิดเพลิงไหม้ </span><span lang="TH" style="font-family: "Cordia New"; font-size: 14.0pt;">การดำเนินธุรกิจของบริษัทต้องมีการสำรองน้ำมันอากาศยานไว้ในถังเก็บน้ำมันอากาศยานที่คลังน้ำมันซึ่งตั้งอยู่บริเวณใกล้ท่าอากาศยานดอนเมือง
และ ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิอาจทำให้มีความเสี่ยงที่จะเกิดอัคคีภัย</span><span style="font-family: "Cordia New"; font-size: 14.0pt;"> <span lang="TH">หรือ</span> <span lang="TH">ภัยอันตรายอื่นๆ เช่น
การก่อการร้าย เป็นต้น อันจะก่อให้เกิดความเสียหายอย่างมีนัยสำคัญต่อบุคคล
ทรัพย์สิน สิ่งแวดล้อม และ อาจทำให้การดำเนินงานของบริษัทหยุดชะงักได้</span></span></li>
</ol>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<span lang="TH" style="font-family: "Cordia New"; font-size: 14.0pt;">แต่เท่าที่ผมประเมินความเสี่ยงต่างๆ
สำหรับผมถือว่ารับได้ครับ ถ้าซื้อตอนนี้เป็นช่วงตลาดหุ้นขาขึ้นก็จะได้ของแพงหน่อย
แต่ก็ดูคุ้มค่าครับ สำหรับผมก็คงทยอยซื้อสะสมเช่นเคยครับ</span><span style="font-family: "Cordia New"; font-size: 14.0pt;"><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<b><span lang="TH" style="font-family: "Cordia New"; font-size: 14.0pt;">เป็นเพียงความคิดเห็นส่วนตัว
ควรพิจารณาให้รอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุนครับผม</span><span style="font-family: "Cordia New"; font-size: 14.0pt;"><o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<b><span lang="TH" style="font-family: "Cordia New"; font-size: 14.0pt;">ขอบคุณสำหรับคำถามครับ</span><span style="font-family: "Cordia New"; font-size: 14.0pt;"><o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<span lang="TH" style="font-family: "Cordia New"; font-size: 14.0pt;"><b>(นายแว่นธรรมดา)</b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<span lang="TH" style="font-family: "Cordia New"; font-size: 14.0pt;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<span style="color: red; font-family: 'Cordia New';"><span style="font-size: 19px;"><b>แวะพูดคุยกับนายแว่นธรรมดาได้ที่นี่ครับ..</b></span></span></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<a href="http://www.facebook.com/NaiwaenTammada">http://www.facebook.com/NaiwaenTammada</a>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: center;">
<b style="background-color: white; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; text-align: -webkit-auto;">หนังสือ "50 กลยุทธ์รวยหุ้น ไม่เสี่ยง" หนังสือสำหรับมือใหม่หัดเล่นหุ้น.. โดยนายแว่นธรรมดา..</b>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<b style="background-color: white; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; text-align: -webkit-auto;"><br /></b></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgDIoP4HaqziJsW_cPMfe4E1OSSwTg8yV4j_baaOgD89vGbUdcmrXxx7pSjTOA__taw4lrIhPRW4l_WSnT533BwQYz8NHUnX0yos5Xrw6tVPuqU2S0j3ydizNCYdjaS1yqjLufToqlG064/s1600/50Think_Web.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgDIoP4HaqziJsW_cPMfe4E1OSSwTg8yV4j_baaOgD89vGbUdcmrXxx7pSjTOA__taw4lrIhPRW4l_WSnT533BwQYz8NHUnX0yos5Xrw6tVPuqU2S0j3ydizNCYdjaS1yqjLufToqlG064/s1600/50Think_Web.jpg" /></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<span style="background-color: white; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; text-align: -webkit-auto;">วางแผงแล้วในร้าน ซีเอ็ด นายอินทร์ และ บีทูเอส ทุกสาขา ขอบคุณที่อุดหนุนนะครับ.</span>
</div>
<div class="MsoNormal" style="text-align: left;">
<b style="background-color: white; font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; text-align: -webkit-auto;"><br /></b></div>
<br />
<br /></div>Unknownnoreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-36492405139307835012011-12-19T01:34:00.001-08:002011-12-19T01:35:57.025-08:00Economic Note: Euro debt crisis update<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">
<br />
<div style="background-color: white; font-family: arial, helvetica, clean, sans-serif; line-height: 15px; outline-color: initial; outline-style: none; outline-width: initial; padding-bottom: 0px; padding-left: 0px; padding-right: 0px; padding-top: 0px; text-align: -webkit-auto;">
<span style="font-family: 'Microsoft Sans Serif'; font-size: large; line-height: 1.2em; outline-color: initial; outline-style: none; outline-width: initial;">Risks to the life of the euro currency seem not to be off the radar anymore. There was a report that the European Financial Stability Facility (EFSF) would include explicit warnings of a Eurozone breakdown as well as the cessation of the euro as a lawful currency in the prospectus for its bailout instruments, known as Euro Sovereign Credit-Linked Certificates. Note that these products are modeled on credit default swaps and expected to be launched in January. As the news threatened investors and hampered markets, a source said that the EFSF will remove the clause on the euro breakup from initial drafts. Such a move highlights that EU officials are becoming more sensitive to the issue and indicates the increasing fragility of the Eurozone.</span></div>
<div style="background-color: white; font-family: arial, helvetica, clean, sans-serif; line-height: 15px; outline-color: initial; outline-style: none; outline-width: initial; padding-bottom: 0px; padding-left: 0px; padding-right: 0px; padding-top: 0px; text-align: -webkit-auto;">
<span style="font-family: 'Microsoft Sans Serif'; font-size: large; line-height: 1.2em; outline-color: initial; outline-style: none; outline-width: initial;"><br /></span></div>
<div style="background-color: white; font-family: arial, helvetica, clean, sans-serif; line-height: 15px; outline-color: initial; outline-style: none; outline-width: initial; padding-bottom: 0px; padding-left: 0px; padding-right: 0px; padding-top: 0px; text-align: -webkit-auto;">
<span style="font-family: 'Microsoft Sans Serif'; font-size: large; line-height: 1.2em; outline-color: initial; outline-style: none; outline-width: initial;">It seems that officials of late have acknowledged a rising chance of a euro recession and the risks it could post to the global economy. The IMF director sees a gloomy economic outlook, with no country or region being immune to the crisis now deemed to not merely be unfolding but escalating. In order to cope with the problem, the IMF has urged countries, in the Eurozone in particular, to take action to shore up growth. While there’s limited room for interest rate cuts given the current already low level of the policy rate at 1%, the ECB decided to gear up its non-traditional monetary easing by lengthening the duration of the Long Term Refinancing Operation (LTRO) to three years. In addition, the ECB president stated that “we want to make it absolutely clear that in the present conditions where systemic risk is seriously hampering the functioning of the economy, we see no stigma attached to the use of central banking credit provisions: our facilities are there to be used”. While the three-year LTRO will help prevent the economy from a credit crunch, we see that quantitative easing is still needed to pull down market interest rates, which would alleviate overall financial tension and support economic growth. Such unorthodox measures are very important, especially with fiscal hands tied by the budget deficit target of 3% that must be met by 2013. To us, while there’s no doubt about the Eurozone economic recession, we believe that a euro breakup is unlikely. We also see that the crisis this time in the Eurozone will not be as severe as the one in the US in 2008, as the situation was much more complicated due to the more sophisticated nature of problematic securities. Meanwhile, we believe that EU officials will eventually do whatever it takes to save the life of the union, which has been in existence for a decade. Still, the region will continue to struggle with sub-par growth for some time, constituting a drag on the global recovery, at least in the coming year.</span></div>
</div>Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-81195929762269104272011-06-13T23:26:00.000-07:002011-06-13T23:27:19.552-07:0050 กลยุทธ์ เล่นหุ้น SET 50 ให้รวยนาน และยั่งยืน<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">50 กลยุทธ์ เล่นหุ้น SET 50 ให้รวยนาน และยั่งยืน<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjUCgUcJSdv_pqgQJuF_i-umTtEg2lAaBa1QO5ZVMPgyR9nArYsOtgOO3-6abUchJJmKYn1BEzty-HiBTpfnnnmgskCz71a-yBT1lfhrV7DCYN0cHmv0KeliOFHu1x45NmemDkTd66H6J4/s1600/stock+01.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="400" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjUCgUcJSdv_pqgQJuF_i-umTtEg2lAaBa1QO5ZVMPgyR9nArYsOtgOO3-6abUchJJmKYn1BEzty-HiBTpfnnnmgskCz71a-yBT1lfhrV7DCYN0cHmv0KeliOFHu1x45NmemDkTd66H6J4/s400/stock+01.jpg" t8="true" width="372" /></a></div><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEieztkfOKgieE5IkjMPDuZFTR_szVq8OL60wN-r2opjHFZnUjlX0IEZjaIjCLKOA-oJqtbfi9zFDiHavDTjwwJbxet1GIQI6UmBhZyU4uiGzrldJbYPw6tWBurEG-yYsNm6uxQFEULvQqM/s1600/stock+02.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="640" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEieztkfOKgieE5IkjMPDuZFTR_szVq8OL60wN-r2opjHFZnUjlX0IEZjaIjCLKOA-oJqtbfi9zFDiHavDTjwwJbxet1GIQI6UmBhZyU4uiGzrldJbYPw6tWBurEG-yYsNm6uxQFEULvQqM/s640/stock+02.jpg" t8="true" width="432" /></a></div><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgI3dh2Mql2oZC3DFXrBKDXt8_DoUENe-R6xLstmTz66PWl-eXjv0FayGrPLojnDC8Vy9zYCmYp-3m6HW6SDjNOsdbyrqYJv9v8YhDHnzTSuTtuYB0lLmDpJXMdKuu5cOdZKyoXgrEhUSg/s1600/stock+03.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="640" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgI3dh2Mql2oZC3DFXrBKDXt8_DoUENe-R6xLstmTz66PWl-eXjv0FayGrPLojnDC8Vy9zYCmYp-3m6HW6SDjNOsdbyrqYJv9v8YhDHnzTSuTtuYB0lLmDpJXMdKuu5cOdZKyoXgrEhUSg/s640/stock+03.jpg" t8="true" width="424" /></a></div><br />
<br />
<div style="text-align: center;"><a href="http://homebuyerguides.blogspot.com/2011/04/blog-post_23.html">Home Decor Garden Click Here!!</a></div><div style="text-align: center;"><br />
</div><div style="text-align: center;"><a href="http://rascal-shop.blogspot.com/2011/05/blog-post.html">นกฮูกนำโชค "สุขมีมา"</a></div></div>Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-24048402575855464792011-06-05T06:10:00.001-07:002011-06-05T06:10:51.853-07:00AGRI & Food: Looking for a new sweetheart? Try KSL – Neutral<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">1Q11 results review:<br />
<br />
<br />
Results of Agri & Food sector are mixed. Meat producers like CPF and GFPT reported normalized earnings that improved 224% and 15.3%, respectively, from the previous quarter due to higher meat prices. (see Fig.3) Meanwhile, TVO reported a 48.6% QoQ decline in earnings mainly due to slow moving soybean meal volume. STA’s earnings jumped 78.6% QoQ following skyrocketing rubber prices.<br />
<br />
Recent developments:<br />
<br />
Domestic meat prices remained on the uptrend in Apr-May. QTD broiler and swine prices went up 10% and 17%, respectively, from 1Q11. The sustained level of high prices coupled with rising demand (both domestic and export) should cause earnings momentum to peak in 3Q11. <br />
<br />
For soft commodities, prices have been volatile but remained at high levels in a historical context. The La Nina phenomenon has faded, but it left huge damage from its final goodbye kiss, with an overflowing Mississippi River and a tornado in Missouri . The planting progress of key crops has been slower than the historical average this year. Elsewhere, China has experienced a persistent drought along the Yangtze River , which is likely to damage crops in the area. <br />
<br />
Our view:<br />
<br />
CPF and GFPT remain relatively low risk/low return bets supported by high domestic meat prices. We prefer GFPT (TP Bt14) due to its focus on the broiler chain. Day old chick prices are still rising, suggesting a tight demand/supply balance.<br />
<br />
KSL (TP Bt17) is our top pick. We are convinced that KSL will report its 2QFY11 (Feb-Apr) during mid June with earnings that jump 165% to Bt400m and go higher in 3QFY11. Key investment ideas are: 1) KSL starts realizing a high margin of this year’s crop in 2Q, 2) lower drag from Laos and Cambodia after crushing first crop, 3) higher-than-expected Thai sugar cane (90m tons vs. first estimate of 70m tons), resulting in extra sugar volume for sugar millers, 4) world raw sugar prices rebounding to 23cents/lb. from a 20.5cent/lb. low. This implies lower risk to next year’s pricing. <br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj0mNnok6Js1_0vrgj7Fawi2fFV6RM-rJqSscpyCHKR7WpvCIh6gCY75nxH4AbIUtfEq5lTqRgS8U5HsH9JhbthWYcaech9oFgA8mU03uvKC43XKLLuxhZh8qrynbftEohFY26N_jFyqSY/s1600/money+05.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="640px" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj0mNnok6Js1_0vrgj7Fawi2fFV6RM-rJqSscpyCHKR7WpvCIh6gCY75nxH4AbIUtfEq5lTqRgS8U5HsH9JhbthWYcaech9oFgA8mU03uvKC43XKLLuxhZh8qrynbftEohFY26N_jFyqSY/s640/money+05.jpg" t8="true" width="435px" /></a></div><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjnRwtc3hW1-D5jFTJKXjGpEomg911ac8_FF2TcAp27Hn4dEmWaOUYQRUxsnbQk6znz0u56ShrB8MgcfNptE8-FeCSzahNKtA-1WeGQYXD_2exY9cuX49EbCs6EAI54MkJGOZ2nc2pZNEY/s1600/money+06.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="640px" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjnRwtc3hW1-D5jFTJKXjGpEomg911ac8_FF2TcAp27Hn4dEmWaOUYQRUxsnbQk6znz0u56ShrB8MgcfNptE8-FeCSzahNKtA-1WeGQYXD_2exY9cuX49EbCs6EAI54MkJGOZ2nc2pZNEY/s640/money+06.jpg" t8="true" width="420px" /></a></div></div>Unknownnoreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-49178494234465396312011-05-13T23:25:00.000-07:002011-05-13T23:25:25.407-07:00การปรับตัวของโรงพยาบาลเอกชนในประเทศไทยต่อสภาวะก่อนและระหว่างวิกฤติเศรษฐกิจ<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><br />
<div class="MsoBodyText" style="tab-stops: list 0cm; text-align: justify; text-justify: inter-cluster;"><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาผลกระทบวิกฤติเศรษฐกิจที่มีต่อธุรกิจโรงพยาบาลเอกชน</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">รวมถึงการปรับตัวและผลลัพธ์จากการดำเนินการ</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ข้อมูลจะประกอบด้วยเอกสารการดำเนินการ</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">รายงานการเงินและการสัมภาษณ์ผู้บริหารของโรงพยาบาลตัวอย่าง</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> 75 </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">แห่ง</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ร่วมกับข้อมูลจากโครงการสำรวจโรงพยาบาลเอกชนปี</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">พ</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">.</span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ศ</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">. 2544 </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ของสำนักงานสถิติแห่งชาติ</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ส่วนมุมมองของการกำหนดนโยบายได้จากการสัมภาษณ์ผู้เกี่ยวข้อง</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">เช่น</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">สมาคมโรงพยาบาลเอกชน</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">สถาบันการเงิน</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">และผู้ที่กำหนดนโยบายที่เกี่ยวข้อง</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">โดยเก็บข้อมูลการดำเนินการของโรงพยาบาลได้</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> 29 </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">แห่ง</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">(38.6%) </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ร่วมกับข้อมูลโครงการสำรวจโรงพยาบาลเอกชนจำนวน</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> 326 </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">แห่ง</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">สัมภาษณ์ผู้บริหารโรงพยาบาลจำนวน</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> 31 </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">แห่ง</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">(41.3%) </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ร่วมกับการวิเคราะห์รายงานการเงินของโรงพยาบาล</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> 62 </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">แห่ง</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">(82.6%) </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">จากการวิเคราะห์ข้อมูลพบว่า</span></div><div class="MsoBodyText" style="tab-stops: list 0cm; text-align: justify; text-justify: inter-cluster;"><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"><br />
</span></div><div class="MsoBodyText" style="tab-stops: list 0cm; text-align: justify; text-justify: inter-cluster;"><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"></span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ศักยภาพและการให้บริการของโรงพยาบาลเอกชน</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">พ</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">.</span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ศ</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">. 2544 </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">โรงพยาบาลเอกชนมีการกระจายหนาแน่นอยู่ในภาคกลางมากที่สุด</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; layout-grid-mode: line; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: TH; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">รองลงมาคือกรุงเทพฯ โดยโรงพยาบาลขนาดไม่เกิน 50 เตียงมีจำนวนมากที่สุด(53.37%) มี</span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">จำนวนผู้ป่วยในมารับบริการเฉลี่ย</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; layout-grid-mode: line; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: TH; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">4,569 </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">รายต่อแห่งและผู้ป่วยนอกเฉลี่ย</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> 181.94 </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ครั้งต่อแห่งต่อวัน</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">จำนวนวันป่วยนอนโรงพยาบาลเฉลี่ย</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> 4.55 </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">วันต่อคน</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">อัตราครองเตียง</span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; layout-grid-mode: line; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: TH; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">เฉลี่ยทั้งประเทศที่ 38.76% และ</span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ระหว่าง</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ปี</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> 2539-2543 </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">มีการลดลงของจำนวนผู้ป่วยนอกและผู้ป่วยใน</span></div><div class="MsoBodyText" style="tab-stops: list 0cm; text-align: justify; text-justify: inter-cluster;"><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"><br />
</span></div><div class="MsoBodyText" style="tab-stops: list 0cm; text-align: justify; text-justify: inter-cluster;"><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"></span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">สถานการณ์ลงทุนและการเงินของโรงพยาบาลเอกชน</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ในปี</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> 2543 </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">โรงพยาบาลได้จดทะเบียนประกอบการในรูปบริษัทจำกัดหรือบริษัทจำกัด</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">(</span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">มหาชน</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">)</span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">มากที่สุด</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">(72.09%) </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">การลงทุนส่วนใหญ่จะอาศัยเงินลงทุนภายประเทศ</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">(</span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; layout-grid-mode: line; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: TH; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">92.64%) ผลการดำเนินการในปี พ.ศ. 2543 ในภาพรวมยังขาดทุนเฉลี่ย 9.50 ล้านบาทต่อโรงพยาบาล โดยมีเพียงโรงพยาบาลขนาดมากกว่า 200 เตียงเท่านั้นที่มีค่าเฉลี่ยรายได้เป็นบวก คือ 20.58 ล้านบาท สำหรับ</span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">สภาพคล่องของธุรกิจ</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">มีเพียงหนึ่งในสาม</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">(35.48%)</span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">เท่านั้นที่มีค่าเงินทุนหมุนเวียน</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">(Working Capital)</span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">เป็นบวก</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ซึ่งจะสอดคล้องกับค่าอัตราส่วนอัตราส่วนเงินสินทรัพย์หมุนเวียน</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">(Current Ratio) </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">อย่างไรก็ตามแม้โรงพยาบาลขนาดใหญ่ที่มากกว่า</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> 200 </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">เตียงจะมีเงินทุนหมุนเวียนติดลบมาก</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">แต่ค่าอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนจะดีกว่าโรงพยาบาลขนาดอื่นๆ</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">สำหรับโรงพยาบาลเอกชนที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เป็นหน่วยการลงทุนหมวดสุขภาพมีจำนวน</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> 10 </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">แห่ง</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> (</span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ไม่นับ</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> 3 </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">กลุ่มมีผลประกอบการต่ำกว่าที่ตลาดหลักทรัพย์กำหนดไว้ต้องอยู่ในหมวดบริษัทที่ต้องปรับปรุงกิจการ</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">) </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">พบว่ายอดขายที่เป็นการบริการรักษาพยาบาล</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ต้นทุนการบริการและกำไรขั้นต้นมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">แต่กำไรสุทธิในช่วงเริ่มต้นวิกฤติเศรษฐกิจจะมียอดขาดทุนเป็นครั้งแรก</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">แต่เมื่อถึงปี</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> 2544 </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ยอดกำไรสุทธิเริ่มสูงขึ้นเป็นบวก</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">โดยน่าจะมีผลร่วมจากโครงสร้างบัญชีและการแก้ไขจัดการลงทุน</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">เช่นการปรับโครงสร้างหนี้</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">เป็นต้น</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ส่วนการลงทุนภาพรวมโรงพยาบาลเอกชนพบว่าจะมีสัดส่วนที่เป็นสินทรัพย์ถาวรมากกว่าส่วนทุน</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> (Efficiency Ratio > 1.0) </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">เนื่องมาจากมีการลงทุนสร้างอาคารและอุปกรณ์ไปมาก</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">และได้ส่งผลกระทบกับเงินทุนหมุนเวียนของการดำเนินกิจการในช่วงวิกฤติเศรษฐกิจ</span></div><div class="MsoBodyText" style="tab-stops: list 0cm; text-align: justify; text-justify: inter-cluster;"><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"><br />
</span></div><div class="MsoBodyText" style="tab-stops: list 0cm; text-align: justify; text-justify: inter-cluster;"><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"></span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ผลกระทบและลักษณะการปรับตัวหลังจากวิกฤติเศรษฐกิจ</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">มีจำนวน</span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; layout-grid-mode: line; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-fareast-language: TH; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">โรงพยาบาล 76.99% ที่ได้รับผลกระทบกับจำนวนผู้ป่วยใน รองลงมาเป็นผลกระทบต่อจำนวนผู้ป่วยนอก (69.33%) ซึ่งโรงพยาบาลขนาดเล็กจะได้รับผลกระทบของจำนวนผู้ป่วยมากกว่าโรงพยาบาลขนาดใหญ่</span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">โดยเฉพาะกลุ่มที่จ่ายเงินค่ารักษาเองเนื่องจากกำลังซื้อของประชาชนลดลง</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">และการลดสวัสดิการรักษาพยาบาลของข้าราชการในการรักษาในโรงพยาบาลเอกชน</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">โรงพยาบาลจำต้องลดพื้นที่บริการลดลงตามจำนวนผู้มารับบริการไปด้วยและหันมาสนใจกลุ่มประกันสังคมมากขึ้น</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">โรงพยาบาลทุกขนาดต่างก็มีภาระหนี้สินที่มีดอกเบี้ยแทบทั้งสิ้น</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">โดยเฉพาะปี</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> 2541-2543<span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">โรงพยาบาลขนาด</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> 51-100 </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">เตียงทั้งหมดต้องรับภาระดอกเบี้ยที่เกิดขึ้น</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">โดยค่าเฉลี่ยของภาระดอกเบี้ยของโรงพยาบาลที่มีหนี้สินนั้นจะสูงขึ้นตามขนาดของโรงพยาบาล</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">การปรับตัวที่เกิดขึ้นมีทั้งลดขนาดและปิดกิจการ</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">หลังวิกฤติเศรษฐกิจหนึ่งปีเริ่มมีโรงพยาบาลบางแห่งขอลดขนาดจำนวนเตียงลง</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> 6 </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">แห่ง</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">และมี</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> 43 </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">แห่งที่ขอปิดกิจการเลย</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ส่วนจำนวนบุคลากรในระบบไม่ได้ลดจำนวนมากนักเพียงแต่จะได้รับผลกระทบในเรื่องค่าตอบแทนเช่น</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">การปรับลดเงินเดือน</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">นอกจากนี้ยังมีการขยายบริการอื่นๆที่นิยมส่วนใหญ่เป็นการจัดชุดบริการแบบเหมาจ่ายเช่น</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">การคลอด</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">การตรวจสุขภาพ</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">เป็นต้น</span></div><div class="MsoBodyText" style="tab-stops: list 0cm; text-align: justify; text-justify: inter-cluster;"><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"><br />
</span></div><div class="MsoBodyText" style="tab-stops: list 0cm; text-align: justify; text-justify: inter-cluster;"><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"></span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">แนวโน้มการแข่งขันของธุรกิจ</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">คู่แข่งรายใหม่ที่จะเข้ามาในอุตสาหกรรมโรงพยาบาลเอกชนเกิดขึ้นได้ค่อนข้างยากเพราะ</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">อุตสาหกรรมโรงพยาบาลเอกชนใช้เงินลงทุนสูง</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ต้นทุนของการเริ่มผลิตสูง</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">เช่น</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ค่าใช้จ่ายด้านบุคคลากร</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">และเครื่องมือแพทย์</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">อีกทั้งการหาแพทย์และการชักจูงแพทย์เข้ามาทำงานในโรงพยาบาลเอกชนเปิดใหม่ทำได้ยาก</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">อาจเป็นโอกาสให้ผู้ป่วยเพิ่มอำนาจการต่อรองผู้ซื้อในอุตสาหกรรมโรงพยาบาลเอกชนนั้นสูงขึ้น</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">สื่อสารมวลชนและองค์การต่างๆของรัฐบาลและเอกชนพยายามเพิ่มอำนาจการต่อของผู้ป่วยโดยการออกกฎหมาย</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">กฎระเบียบเพื่อเพิ่มสิทธิของผู้ป่วย</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ภาวะการแข่งขันของโรงพยาบาลเอกชนจะเน้นเรื่องของภาพลักษณ์ที่ดีโดยเน้นที่การคัดเลือกแพทย์ที่มีคุณภาพทางด้านความรู้ความชำนาญ</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">การทำการตลาดที่เหมาะสมจะทำให้ภาพลักษณ์ของคุณภาพการรักษาพยาบาลในสายตาของผู้ป่วยสูงขึ้น</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">และส่วนใหญ่ยังคงจะมุ่งเน้นไปยังฐานลูกค้าที่มีระดับรายได้ปานกลางไปถึงสูงซึ่งเป็นกลุ่มที่ให้ความสำคัญต่อการบริการและความสะดวกสบาย</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ปัจจัยภายนอกที่อาจส่งผลต่ออุตสาหกรรม</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ประกอบด้วย</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">พรบ</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">.</span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">สุขภาพแห่งชาติ</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">, </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">พรบ</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">.</span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">หลักประกันสุขภาพถ้วนหน้า</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">, </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">นโยบายการเป็นศูนย์บริการสุขภาพของภูมิภาค</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">, </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">การเปิดเสรีทางการค้า</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">เป็นต้น</span></div><div class="MsoBodyTextIndent2"><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">ข้อเสนอเชิงนโยบายได้แก่</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">การใช้ทรัพยากรร่วมกันระหว่างโรงพยาบาลรัฐและเอกชน</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">การกำหนดจำนวนและขนาดของโรงพยาบาลตามพื้นที่สอดคล้องกับความต้องการของประชาชน</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">การควบคุมเรื่องคุณภาพบริการจากแนวโน้มของค่าบริการราคาเดียวจากการเหมาจ่ายรายหัว</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">มีหน่วยงานที่ให้คำแนะนำในการเข้าสู่ธุรกิจโรงพยาบาล</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">การประสานงานเพื่อเพิ่มส่วนร่วมในการตัดสินใจร่วมกันและความเสมอภาคของการตรวจสอบและใช้นโยบายของรัฐ</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">เช่น</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">การรับรองคุณภาพบริการ</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">จะต้องดำเนินการเท่าเทียมกันทั้งของโรงพยาบาลรัฐและเอกชน</span><span lang="TH" style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"> </span><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;">โดยเน้นที่ประชาชนต้องได้รับการคุ้มครองและได้รับประโยชน์สูงสุด</span><span style="font-family: "Times New Roman"; font-size: 16.0pt; mso-bidi-font-family: AngsanaUPC; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"><o:p></o:p></span></div><div class="MsoBodyTextIndent2"><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"><br />
</span></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjvKVvXkVCnM0TBR9B3PfWYmXXXECtCderCKjIk1Z1BurLdmCdAjqsHcg2aJuvgPJk1IgsrtZTVZJLk8ia9Cd6iyyimmAnPZ0ObCh4VE_TNAhHnHAmuhagD8BAtxTe5ZvRXSmFBn_ortcE/s1600/green+2011+adv+2.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjvKVvXkVCnM0TBR9B3PfWYmXXXECtCderCKjIk1Z1BurLdmCdAjqsHcg2aJuvgPJk1IgsrtZTVZJLk8ia9Cd6iyyimmAnPZ0ObCh4VE_TNAhHnHAmuhagD8BAtxTe5ZvRXSmFBn_ortcE/s320/green+2011+adv+2.jpg" width="219" /></a></div><div class="MsoBodyTextIndent2"><span lang="TH" style="font-family: AngsanaUPC; font-size: 16.0pt; mso-ascii-font-family: "Times New Roman"; mso-hansi-font-family: AngsanaUPC;"><br />
</span></div></div>Unknownnoreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-58156205957992383732011-05-13T19:32:00.000-07:002011-05-13T19:32:48.979-07:00ได้เวลาหุ้นอสังหาฯขาขึ้น ?<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on"><span class="Apple-style-span" style="font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px;">*โบรกฯ ฟันธง Q2-สิ้นปีนี้ กำไรโตต่อเนื่อง<br />
<br />
โบรกฯ รุมเชียร์ ซื้อหุ้นอสังหาฯ หลังมองแนวโน้มผลงานยังแจ่ม แจงโค้งแรกกำไรวูบ เพราะฐานปีก่อนสูง เชื่อตั้งแต่ Q2/54 ถึงสิ้นปีกำไรฟื้นต่อเนื่อง คาดทั้งปีกำไรในภาพรวมโต 15% ชู PS, SPALI, AP และ LPN เด่นรับอานิสงส์โครงการบ้านหลังแรก บิ๊ก SPALI โชว์Backlog 4 เดือน (ม.ค.-เม.ย.54 ) มากกว่า 2 หมื่นลบ. มั่นใจรายได้ปี 54 เข้าเป้า 1.4 หมื่นลบ .<br />
<br />
ผู้สื่อข่าวรายงานว่า จากการสำรวจผลประกอบการไตรมาส 1/2554 หุ้นในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ที่ประกาศผลประกอบการออกมาแล้ว พบว่า ส่วนใหญ่กำไรสุทธิปรับตัวลดลง อาทิ บริษัทเอเชี่ยนพร็อพเพอร์ตี้ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน)AP มีกำไรเปลี่ยนแปลงมากที่สุด โดยไตรมาส 1/2554 มีกำไรสุทธิ 132.17 ล้านบาท จากงวดไตรมาส 1/2553 ที่มีกำไรสุทธิ 1,237.65 ล้านบาท ลดลง 1105.48 ล้านบาท หรือ -89.32% รองลงมา ได้แก่ บริษัท ควอลิตี้เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน)(QH)โดยมีกำไรสุทธิ 157.71 ล้านบาท จากงวดไตรมาส 1/2553 มีกำไรสุทธิ 1,001.66 ล้านบาท ลดลง 843.95 ล้านบาท หรือ -84.25 % และ บริษัท มั่นคงเคหะการ จำกัด (มหาชน) (MK) มีกำไรสุทธิ 47.00 ล้านบาท จากงวดไตรมาส 1/2553 ที่มีกำไรสุทธิ 194.90 ล้านบาท ลดลง 147.9 ล้านบาท หรือ 75.88 % ขณะที่ บริษัท แอล.พี.เอ็น.ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน)หรือ LPN ไตรมาส 1/2554 มีกำไรสุทธิ 405.60 ล้านบาท จากงวดไตรมาส 1/2553 ที่มีกำไรสุทธิ 270.91 ล้านบาท เพิ่มขึ้น134.69 ล้านบาท หรือ 49.71%<br />
<br />
*โบรกฯ เผย หุ้นอสังหาฯ ยังแจ่ม แจงผลงานQ1/54 กำไรวูบแรงเหตุฐานปีก่อนสูง มั่นใจQ2/54 กำไรฟื้น ทั้งปีกำไรในภาพรวมโต 15%<br />
<br />
นายเทิดศักดิ์ ทวีธีระธรรม ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บล.เอเชียพลัส กล่าวว่า ผลการดำเนินงานของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ แม้จะดูเหมือนปรับตัวลดลงจากช่วงเดียวกันปีก่อน แต่เป็นผลจากที่ฐานในปีก่อนสูงมาก ตามผลของมาตรการกระตุ้นภาคอสังหาฯของรัฐบาล แต่หากนำมาพิจารณากับการคาดการณ์ผลประกอบการทั้งปีของแต่ละบริษัทถือว่าภาพรวมอยู่ในเกณฑ์ดี ยกเว้น บมจ.พร็อพเพอร์ตี้ เพอร์เฟค (PF) และ บริษัท ปริญสิริ จำกัด (มหาชน) หรือ PRIN ซึ่งต่ำกว่าที่ควรจะเป็น<br />
<br />
สำหรับแนวโน้มในไตรมาส 2/54 เชื่อว่าจะมีผลการดำเนินงานสูงขึ้นจากไตรมาสแรกอย่างแน่นอน จากแรงกระตุ้นของมาตรการบ้านหลังแรกปลอดดอกเบี้ยของรัฐบาล ซึ่งแม้ว่าจะไม่ได้มีผลโดยตรงต่อภาคอสังหาริมทรัพย์ในด้านกำลังซื้อ แต่จะช่วยส่งเสริมกำลังซื้อเดิมให้มีอัตราการเร่งมากขึ้น ขณะเดียวกันจะทำให้อัตราส่วนยอดการยกเลิกการจองอสังหาฯลดลง อีกทั้งผู้ประกอบการอสังหาฯขณะนี้มี Backlog ในมือจำนวนมากที่พร้อมรองรับความต้องการของลูกค้า ทั้งนี้จะส่งผลบวกต่อหุ้น บริษัท พฤกษา เรียลเอสเตท จำกัด (มหาชน) หรือ PS และ บริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน) หรือ SPALI ดังนั้นจึงถือเป็นหุ้นโดดเด่นและน่าลงทุนจากปัจจัยดังกล่าว ทั้งนี้ ประเมินมูลค่าเหมาะสมของ PS ที่ 25.88 บาท และ SPALI อยู่ที่ 19 บาท<br />
<br />
ส่วนภาพรวมอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ทั้งปีนี้ คาดว่ายอด Presale จะลดลง ตามการเปลี่ยนแปลงของพฤติกรรมผู้บริโภค จากเดิมเน้นกลุ่มที่อยู่อาศัยแบบคอนโดมิเนียม มาเป็นกลุ่มที่อยู่อาศัยแนวราบมากขึ้น แต่อย่างไรก็ตาม ในเชิงผลการดำเนินงานกำไรทั้งปีคาดว่าจะยังขยายตัวได้ทั้งอุตสาหกรรมที่ 15%<br />
<br />
*เคที ซีมิโก้ คงมุมมองเป็นบวกต่อกลุ่มที่อยู่อาศัยแนวราบ อุปสงค์บ้านเดี่ยวยังแข็งแกร่ง ชู PS, SPALI, AP และ LPN โดดเด่น<br />
<br />
บทวิเคราะห์ บล.เคที ซีมิโก้ ระบุว่า แม้ข้อมูลจาก AREA ในเดือน มี.ค. จะบ่งชี้ภาวะซบเซาของตลาดที่อยู่อาศัย โดยอัตราการขายรวมลดในทุกประเภทที่อยู่อาศัย (คอนโด ทาวน์เฮาส์ และบ้านเดี่ยว)ซึ่งเกิดขึ้นจริงกับคอนโดและทาวน์เฮ้าส์ แต่เรายังเห็นถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่งในบ้านเดี่ยว ดังนั้น เรายังคงมุมมองเป็นบวกต่อกลุ่มที่อยู่อาศัยแนวราบ โดยเลือก PS,SPALI, AP และ LPN เป็นหุ้นเด่น<br />
<br />
อุปทานที่พักอาศัยใหม่ (บ้านเดี่ยว ทาวน์เฮ้าส์ และอาคารชุด) อยู่ที่ 11,123 ยูนิตในเดือน มี.ค. 54 ลดลง 3%MoM โดยอุปทานอาคารชุดเพิ่ม 7%MoM หรือ 5,536 ยูนิต คิดเป็น 50% ของอุปทานรวม ตามมาด้วยบ้านเดี่ยวสัดส่วน 26% (2,879ยูนิต เพิ่ม 24%MoM) และทาวน์เฮ้าส์ 24% (2,708 ยูนิต ลดลง 31%MoM)<br />
อัตราการขายรวมลดลงเป็นเดือนแรก 17% ในเดือน มี.ค. จาก 23% ในเดือนก.พ. ซึ่งตรงข้ามกับสิ่งที่เราคาดการณ์ไว้<br />
<br />
อัตราการขายคอนโดลดเป็น 27% (จาก 35%) ต่ำกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ว่าจะอยู่ที่ 30-35% (ระดับบ่งชี้ว่าตลาดคอนโดยังดี) อย่างไรก็ตาม ด้วยอุปทานคอนโดใหม่กว่าครึ่งเป็นอาคารชุดราคา 0.5-1 ล้านบาท/ยูนิต ซึ่งมีอัตราการขายเพียง 21%โดยอุปทานคอนโดใหม่ราคาถูกนี้มาจาก LPN เป็นหลัก ซึ่งโครงการแจ้งวัฒนะเปิดขายเพียง 70% ทำให้โครงการนี้มีอัตราการขาย 35% (เทียบกับรายงานที่25%) ทั้งนี้ ประเด็นหลักยังคงอยู่ที่อุปทานจำนวนมากในบางพื้นที่ ซึ่งต้องใช้เวลาในการขาย<br />
<br />
อัตราการขายทาวน์เฮ้าส์ลดจาก 14% เป็น 7% แม้อุปทานใหม่จะลด 31% ในเดือน มี.ค. สะท้อนถึงความซบเซาของตลาดทาวน์เฮ้าส์อย่างชัดเจนผู้ประกอบการรายใหญ่รับรู้ถึงแนวโน้มนี้และปรับไปเน้นบ้านเดี่ยวแล้ว<br />
<br />
สำหรับบ้านเดี่ยวมีอัตราการขาย 5% ลดจาก 10% ในเดือน ก.พ. เพราะอุปทานใหม่ที่เพิ่มอย่างมีนัย (เพิ่ม 24%MoM และ 361%YoY) โดย LH เปิดขายบ้านเดี่ยว 1.2 พันยูนิต ในราคา 3-10 ล้านบาท/ยูนิต ซึ่งเราเชื่อว่าน่าจะบ้านสร้างก่อนขายไม่เกิน 200 ยูนิต เราคิดว่าการพัฒนาบ้านเดี่ยวในปริมาณที่ลดต่อเฟสหรือโครงการ ต่างจากในอดีตหรือการพัฒนาโครงการคอนโดที่จะมีปริมาณการสร้างทั้งหมดเข้ามาในตลาด ทั้งนี้ ในรูปที่ 3 แสดงให้เห็นถึงอัตราการขายบ้านเดี่ยวเฉลี่ยต่อเดือนเพิ่ม 80%YoY เป็น 164 ยูนิต/เดือน สะท้อนให้เห็นถึงอุปสงค์แข็งแกร่งในที่อยู่อาศัยประเภทบ้านเดี่ยว<br />
<br />
* กรุงศรีอยุธยา เชียร์ซื้อ QH แม้ผลงานQ1/54 ต่ำกว่าคาด แต่แนวโน้มยังดี ให้มูลค่าพื้นฐานเท่ากับ 3.40 บาท<br />
<br />
บทวิเคราะห์ บล.กรุงศรีอยุธยา ระบุว่า บริษัทประกาศกำไรสุทธิ 1Q54 เท่ากับ 158 ล้านบาท (-84%YoY และ -62%QoQ) ลดลงเช่นเดียวกับผู้ประกอบการรายใหญ่อื่นๆ แต่ตัวเลขกำไรสุทธิต่ำกว่าเราคาดการณ์ประมาณ 32% สาเหตุที่ลดลงทั้ง YoY และ QoQ เกิดจาก 1) รายได้รับรู้จากธุรกิจโครงการที่อยู่อาศัยแนวราบรวมกับคอนโดมิเนียมจะลดลงทั้ง YoY และ QoQ มาที่ 1.93 พันล้านบาท (-58%YoY และ -35%QoQ) ต่ำกว่าเราคาดการณ์ 8% รายได้ส่วนใหญ่มาจากโครงการแนวราบซึ่งลดลงตามยอด Pre-Sale โครงการแนวราบที่ชะลอตัวเหลือ 2.32 พันล้านบาทในช่วง 1Q54 และรายได้จากโครงการคอนโดมิเนียมก็ลดลงเช่นกันเนื่องจากมีเพียงรายได้จากยอดคงเหลือโอนข้ามปีของโครงการคอนโดมิเนียม Q หลังสวน, 2) อัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจการขายโครงการที่อยู่อาศัยใน 1Q54 เท่ากับ 26.8% ต่ำกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ที่ 27.9% ยังไม่ฟื้นตัวอย่างชัดเจนจากจุดต่ำสุดในช่วง 4Q53 เป็นผลจากการระบายสต๊อกสินค้าทาวน์เฮ้าส์บางโครงการซึ่งเป็นนโยบายต่อเนื่องจากปลายปี 53 และ 3) กำไรจากการขายเงินลงทุนใน 1Q54 เล็กน้อยประมาณ 3.2 ล้านบาท ในขณะที่บันทึกกำไรจากการขายเงินลงทุนใน Q-CON สูงถึง 197 ล้านบาทใน 1Q53 และกำไรจากการขายเงินลงทุนใน HMPRO ประมาณ 122 ล้านบาทใน 4Q53 อย่างไรก็ตามธุรกิจให้เช่าของ QH ยังเติบโต QoQ ตามคาดการณ์ โดยที่อัตราครอบครองพื้นที่ให้เช่าของธุรกิจเซอร์วิสอพาร์ทเม้นท์ที่สูงขึ้นใน 1Q54 มาที่ 70% จากสิ้นปี 53 ที่ 60% ส่งผลให้รายได้จากธุรกิจนี้ฟื้นตัวต่อเนื่องจาก 4Q53 มาที่ 176 ล้านบาท (-16%YoY และ +2%QoQ) ในขณะที่รายได้จากธุรกิจให้เช่าพ ื้นที่สำนักงานทรงตัวทั้ง YoY และ QoQ<br />
<br />
แม้ว่ากำไรสุทธิใน 1Q54 ต่ำกว่าคาดและคิดเป็นเพียง 7.5% ของกำไรสุทธิทั้งปีที่เราคาดการณ์ไว้แต่เราคาดการณ์ถึงแนวโน้มเติบโตอย่างชัดเจนนับตั้งแต่ 3Q54 เป็นต้นไปเกิดจาก1) การเปิดโครงการแนวราบใหม่ในช่วงเวลาที่เหลือของปีนี้จะผลักดันยอด Pre-Sale โครงการแนวราบให้เป็นไปตามเป้าหมายของบริษัทที่ 14.5 พันล้านบาทและเป้าหมายยอด Pre-Sale โดยรวมทั้งหมดที่ 19 พันล้านบาท (+53.2%YoY) ได้, 2) อัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจขายโครงการแนวราบมีแนวโน้มฟื้นตัวมาสู่อัตราปกติ 29-30% ตั้งแต่ 3Q54 เป็นต้นไปภายหลังที่การระบายสต๊อกสินค้าโครงการปัจจุบันสิ้นสุดลง และ 3) การรับรู้รายได้จากโครงการคอนโดมิเนียม Q หลังสวนมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่เหลือของปีเนื่องจากบริษัทเริ่มใช้ Sale Agent ภายนอกบริษัทเข้ามาช่วยบริหารการขายตั้งแต่เดือน เม.ย. 54 เป็นต้นไปเพื่อเพิ่มรายได้ของโครงการนี้ในปี 54 ให้เ ป็นไปตามเป้าหมายของผู้บริหารที่ 1 พันล้านบาท<br />
<br />
ประเมินมูลค่าพื้นฐานหุ้น QH เท่ากับ 3.40 บาท ตามวิธี Sum-of-the-parts โดยรวมมูลค่าธุรกิจขายโครงการที่อยู่อาศัยและมูลค่าของสินทรัพย์ประเภท Recurring Income ทั้งเซอร์วิสอพาร์ทเม้นท์และอาคารสำนักงานบวกกับมูลค่าของการลงทุนในบริษัทร่วม (HMPRO @ Fair value,LHBANK @ IPO price, และ QHPF @ Fair value) และมูลค่าสินทรัพย์อื่นๆ<br />
<br />
*เกียรตินาคิน ชี้ SPALI รับอานิสงส์โครงการบ้านหลังแรกของรัฐ แนะซื้อ ให้ราคาเหมาะสมปีนี้ที่ 12.50 บาท<br />
<br />
บทวิเคราะห์ บล.เกียรตินาคิน ระบุว่า ผลประกอบการ 1Q54 ปรับลดทั้งรายไตรมาสและรายปีตามคาด สาเหตุจาก รายได้ที่อ่อนตัวลง แต่ใน 2Q54 จะฟื้นตัวดีขึ้นจากการรับรู้รายได้โครงการคอนโดมีเนียม 2 แห่งคือ City Resort Ramkhamhaeng และ City Home Rattanathibeth มองความเด่นของบริษัทมาจาก 1) การจ่ายปันผลที่ต่อเนื่อง ให้ผลตอบแทนมากว่า 5% โดยคาดปี 54 จ่ายปันผลทั้งปีได้ 0.66 บาท Dividend Yield 5.8% 2)บริษัทมีความสามารถในการทำกำไรที่โดดเด่น โดยทำอัตรากำไรขั้นต้นได้มากกว่า 40% และอัตรากำไรสุทธิมากกว่า 20% รองรับภาระต้นทุนที่มีโอกาสเพิ่มขึ้นได้<br />
<br />
ทั้งนี้บริษัทมีโอกาสได้รับประโยชน์จาก นโยบายภาครัฐที่จัดแคมเปญ รวมกับ (ธ.อ.ส.) โดยมีลูกค้าในกลุ่มระดับราคาต่ำกว่า 3 ล้าน ประมาณ 70%ราคาที่เหมาะสมปี 54ของบริษัทอยู่ที่ 12.50 บาท แนะนำ “ซื้อ”<br />
<br />
ส่วนผลประกอบการ1Q54ประกาศกำไรสุทธิ 733 ล้านบาท(-35%QoQ,-12%YoY) ใกล้เคียงประมาณการ<br />
<br />
-รายได้จากการขายและบริการ 3,286 ล้านบาท ลดลง 31%QoQ แต่เพิ่มขึ้น 4%YoY มาจากการรับรู้รายได้หลักจากโครงการคอนโดมีเนียม Supalai Park– เกษตรนวมินทร์<br />
<br />
ส่วนทีเหลือ 1,600 ล้านบาท และ โครงการ Spalai Premier รัชดา-นราธิวาส 650 ล้านบาท คิดเป็น 71%ของรายได้จากการขาย ส่วนที่เหลือ 29% เป็นการรับรู้รายได้จากแนวราบ<br />
<br />
-อัตรากำไรขั้นต้นปรับดีขึ้นเป็น 43.9% เมื่อเทียบกับ รายไตรมาสที่ 42.4%แต่ลดลงเมื่อเทียบกับรายปีที่ 44.4% มาจากการรับรู้รายได้สินค้าคอนโดมีเนียมที่ต่อเนื่อง<br />
<br />
-ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร 303 ล้านบาท (-19%QoQ,+72%YoY)เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับรายปีมาจากมาตรการภาครัฐที่หมดอายุลง โดยเมื่อเทียบกับยอดขายอยู่ที่ 9%เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนที่ 8% และรายปี 6% โดยมีสัดส่วนหนี้สินต่อทุนที่ทรงตัวระดับต่ำกว่า 1 เท่า อยู่ที่ 0.86 เท่าจากเป้าหมายยอดขาย (Presale) ทั้งปี 17,000 ล้านบาท ปัจจุบันบริษัท 4,200 ล้านบาท คิดเป็น 25% ของเป้าหมาย<br />
<br />
บริษัททำยอดขายได้ต่อเนื่องที่ 2,208 ล้านบาท ใน 1Q54 โดยเมื่อรวมกับโครงการใหม่ที่บริษัทมีการเปิดตัว Soft lunch คือ โครงการคอนโดมีเนียม พรีมา รีวา มูลค่าโครงการ 5,500 ล้านบาท ได้รับการตอบรับที่ดีพอควร โดยมียอดขายปัจจุบันอยู่ที่ 1,600 ล้านบาท คิดเป็น 29% ของมูลค่าโครงการ โดยมองจากความน่าสนใจของพื้นที่ตั้ง คอนโดมีเนียม ริมแม่น้ำ (พระราม 3- นราธิวาส)<br />
<br />
ยอดขายตั้งแต่ต้นปี – ปัจจุบันอยู่ที่ 4,200 ล้านบาท คาดหวังจาก 1)การเปิดตัวโครงการใหม่ทั้งปี ที่จำนวน 14 โครงการ มูลค่ารวม 18,740 ล้านบาท แนวราบ 10 โครงการมูลค่ารวม 8,340 ล้านบาท และโครงการคอนโดมีเนียม 4 โครงการมูลค่ารวม 10,400 ล้านบาท และอาจมีการเพิ่มโครงการใหม่ที่เป็นสินค้าคอนโดมีเนียมอีก 1 โครงการมูลค่า 2,000 ล้านบาท โดยมีมูลค่าคงเหลือพร้อมขายที่ 18,894 ล้านบาท แบ่งเป็นแนวราบ 61% และคอนโดมีเนียม 39% ที่จะทำให้ยอดขายทั้งปีเป็นไปตามเป้า โดยบริษัทได้มีแผนการซื้อที่ดินเพื่อเตรียมเปิดโครงการใหม่ในปี 55 ไว้แล้ว 14 โครงการ มูลค่ากว่า 10,000 ล้านบาท<br />
<br />
งานในมือ (Backlog) ณ สิ้น 1Q54 อยู่ที่ 14,424 ล้านบาท แบ่งเป็นสินค้าคอนโดมีเนียม 85%แนวราบ 15% คาดจะสามารถรับรู้รายได้ในปี 54 ได้ 6,399 ล้านบาท โดยมีโครงการรอรับรู้รายได้ 1)โครงการ City Resort Ramkhamhaeng มูลค่า 1,245 ล้านบาท 2)โครงการ City Home Rattanathibeth มูลค่า 1,780 ล้านบาท 3)Supalai Park Tiwanon มูลค่า 1,700 ล้านบาท ปี 55 ที่ 4,970 ล้านบาท ในปี 56 ที่ 3,581 ล้านบาท จนถึงปี 57 ที่ระดับ 2,982 ล้านบาท ซึ่งงานในมือของปี54 สามารถเป็นหลักประกันให้กับรายได้ที่ประมาณการของเรา ถึง 72% จากประมาณการรายได้ทั้งปี 12,650 ล้านบาท และคาดมีกำไรสุทธิ 2,703 ล้านบาท EPS 1.56 บาท จ่ายปันผลได้ 0.66 บาท ให้ผลตอบแทนเงินปันผลทั้งปีที่ 5.8% ราคาที่เหมาะสมปี54 (อ้างอิง APER 8 เท่า) อยู่ที่ 12.50 บาท<br />
<br />
สำหรับเงื่อนไขของกระทรวงการคลังจัดแคมเปญร่วมกับ ธนาคารอาคารสงเคราะห์ ในกลุ่มลูกค้าที่ซื้อบ้านต่ำกว่าราคา 3 ล้านบาทมีส่วนเอื้อประโยชน์ให้กับ SPALI ซึ่งเป็นลูกค้ากลุ่มหนึ่งที่มีสัดส่วนลูกค้าในสินค้า70% แนะนำ “ซื้อ” จากเป็นผู้นำเรื่องความสามารถในการทำกำไรที่ดี ที่มี อัตรากำไรขั้นต้นที่มากว่า 40% และอัตรากำไรสุทธิมากกว่า 20% ซึ่งสามารถรองรับความเสี่ยงการปรับลดที่เกิดจาก การปรับขึ้นของราคาวัสดุก่อสร้างและต้นทุนอื่น การแข่งขันที่ทำให้เกิดค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร<br />
<br />
* บัวหลวง คาด PS กำไรQ2/54 โตทั้ง YoY และ QoQ จนถึงสิ้นปี ชี้ ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้น แนะซื้อ<br />
<br />
บทวิเคราะห์ บล.บัวหลวง ระบุว่า ตามคาด PS รายงานกำไรหลักไตรมาส 1/54 ที่ 730 ล้านบาท ลดลง 41% YoY และ 39% QoQ เป็นไปตามประมาณการของเราและประมาณการตลาด หากรวมผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ 1.4 ล้านบาท กำไรสุทธิจะอยู่ที่ 731 ล้านบาท<br />
<br />
ประเด็นหลักจากผลประกอบการ: ผลประกอบการที่ไม่ดีนักในไตรมาส 1/54 เนื่องจากรายได้ลดลง 19% YoY และ 22% QoQ มาอยู่ที่ 5.4 พันล้านบาท จากข้อจำกัดด้านการก่อสร้าง โดยเฉพาะจากโครงการทาวน์เฮ้าส์ แต่อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นน่าประทับใจอยู่ที่ 39.3% ในไตรมาส 1/54 ซึ่งดีที่สุดในรอบปี (ราคาขายปรับเพิ่มขึ้นก่อนต้นทุนเพิ่มขึ้น) ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดยังคงอยู่ในระดับสูง ที่สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารต่อยอดขายเพิ่มขึ้นจาก 17.3% ในไตรมาส 4/53 มาอยู่ที่ 22.2% ในไตรมาส 1/54 (ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดเกี่ยวข้องกับการเปิดตัวโครงการสูงต่อเนื่องจำนวน 26 โครงการรวมมูลค่า 1.4 หมื่นล้านบาท ในไตรมาส 1/54) สัดส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 0.98 เท่า ณ สิ้นเดือนมี.ค. (จาก 0.76 เท่า ณ สิ้นปี 2553) ปัจจัยหลักจากการเพิ่มที่ดินเพื่อพัฒนาโครงการจำนวนมาก โดยคาดว่าอัตราส่วนดังกล่าวจะถึงจุดสูงสุดในไตรมาส 2/54<br />
<br />
แนวโน้ม: เราคาดการณ์กำไรไตรมาส 2/54 เติบโตทั้ง YoY และ QoQ กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัวที่โรงงาน prefabrication ของ PS ซึ่งขณะที่ได้ดำเนินงานแล้วและคาดว่าจะดำเนินงานเต็มกำลังการผลิตในเดือนมิ.ย. จะหนุนการเติบโตกำไรในไตรมาส 2/54 นอกจากนี้รายได้จากโครงการในต่างประเทศ (จากมัลดีฟ) จะยิ่งหนุนกำไรขึ้น เราคาดว่ามีแนวโน้มที่กำไรจะเติบโต QoQ ต่อเนื่องจนถึงไตรมาส 4/54<br />
<br />
เรายังคงประมาณการกำไรเท่าเดิมแม้ว่ากำไรในไตรมาส 1/54 จะคิดเป็นเพียง 15% ของประมาณการกำไรปี 2554 (17% ของประมาณการตลาด) ยอดขายรอรับรู้เป็นรายได้ ณ สิ้นเดือนมี.ค.ที่ 1.8 หมื่นล้านบาทจะโอนในไตรมาส 2-4/54 คิดเป็น 77% ของประมาณการรายได้ปี 2554 ของเรา (และ 80% ของประมาณการตลาด)<br />
<br />
คำแนะนำการลงทุน: ขณะนี้เป็นโอกาสเหมาะที่จะเข้าซื้อ จากกำไรถึงจุดต่ำสุดของปี และจะตามมาด้วยกำไรเติบโตแข็งแกร่งทั้ง YoY และ QoQ ในทุกไตรมาสจาก 2/54 จนสิ้นปี ราคาหุ้น PS คาดว่าจะปรับตัวขึ้น เนื่องจากความกังวลตลาดเกี่ยวกับข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตได้ลดลงจากการเริ่มดำเนินงานของกำลังการผลิตใหม่แล้ว โดยเราคาดบริษัทจะมีกำไรเติบโตสูงที่สุดในกลุ่ม (คาด EPS ปกติเพิ่มขึ้น 35%) หนุนโดยรายได้ขยายตัว 33% แตะสถิติสูงสุดใหม่ที่ 3.1 หมื่นล้านบาท เราคาดว่าตลาดจะปรับเพิ่มประมาณการ เนื่องจากประมาณการปัจจุบันต่ำเกินไป (ต่ำกว่าประมาณการของเรา 13%) หุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PER ปี 2554 ที่ 9.5 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยปี 2549-2553 เล็กน้อยที่ 9.6 เท่า เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมายปี 2554 ที่ 30 บาท คิดตาม PER ที่ 13.5 เท่า (สูงกว่าค่าเฉลี่ยปี 2549-2553 อยู่ 1 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน)<br />
<br />
* ดีบีเอสวิคเคอร์ส มอง LPN แนวโน้มธุรกิจยังบวก มูลค่าหุ้นยังถูก คาดเงินปันผลปี 54 ที่ 6.2% แนะซื้อ<br />
<br />
บทวิเคราะห์ บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส ระบุว่า กำไรสุทธิ 1Q54 เติบโต 50% y-o-y เป็น 406 ล้านบาท เพราะรายได้จากคอนโดมิเนียมเพิ่มขึ้น 72% อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นได้ดีเป็น 33.7% เทียบกับ 31.1% ใน 1Q53 อย่างไรก็ตามอัตรากำไรสุทธิกลับอ่อนลงเป็น 16.2% เทียบกับ 1Q53 ที่ 18.2% สืบเนื่องจากภาษีธุรกิจเฉพาะและค่าธรรมเนียมการโอนกรรมสิทธิ์เพิ่มสูงขึ้นหลังหมดอายุมาตรการกระตุ้นอสังหาริมทรัพย์<br />
<br />
• งบดุลยังคงแข็งแกร่ง ณ ปลายปี 53 อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนต่ำเป็นเพียง 10%<br />
<br />
• แนวโน้มยังคงเป็นบวก ตามแผนแล้วจะมีคอนโดมิเนียม 4 โครงการที่จะก่อสร้างโอนกรรมสิทธิ์ในช่วง 2Q54-4Q54 ส่วนยอดขายรอรับรู้รายได้ (Backlog) ณ ปลาย 1Q54 เป็น 14.7 พันล้านบาท ซึ่งในจำนวน 9.6 พันล้านบาทจะมีการรับรู้รายได้ในช่วง 2Q54-4Q54 และส่วนที่เหลือจะมีการรับรู้รายได้ในปี55 ดังนั้นจึงเป็นการรับประกันรายได้ที่เราทำประมาณการปีนี้ไว้ในสัดส่วนถึง 96% แล้ว นอกจากนี้เราคาดว่าบริษัทจะได้รับประโยชน์เต็มที่จากการที่ ธอส.ได้ออกโปรแกรมสินเชื่ออัตราดอกเบี้ย 0% เป็นเวลา 2 ปี ในวงเงินทั้งหมด 25 พันล้านบาท สำหรับบ้านรวมทั้งคอนโดมิเนียมที่มีราคาต่ำกว่า 3 ล้านบาท ซึ่งสินค้าส่วนใหญ่ของ LPN มีราคาต่ำกว่า 3 ล้านบาท ตรงกับคุณสมบัติดังกล่าวข้างต้น บริษัทได้วางแผนเปิดการขายโครงการใหม่ 4 แห่งใน 2Q54 ซึ่ง 2 โครงการอยู่ที่พัทยา ซึ่งถือว่าเป็นครั้งแรกที่บริษัทเปิดขายคอนโดที่อยู่นอกกรุงเทพและปริมณฑล<br />
<br />
• คงคำแนะนำ ซื้อ การประเมินมูลค่าหุ้นพบว่ายังถูก ราคาหุ้นซื้อขายที่ P/E ปี 54 ที่ 8.1 เท่า ราคาปิดยังมีส่วนเพิ่มเทียบกับราคาพื้นฐานได้อีก 24% ราคาพื้นฐานกำหนดไว้ที่ 12.63 บาทซึ่งประเมินด้วย P/E ปี 54 ที่ 10.0 เท่า และสอดคล้องกับมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (RNAV) ของบริษัท ผนวกกับคาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผลปี 54 ที่ 6.2%<br />
<br />
* ฟินันเซีย ไซรัส เชียร์ซื้อ AP ชี้ 2Q11-3Q11 กำไรจะดีขึ้น ตามลำดับ ให้ราคาเป้าหมายปี 2011 ที่ 7 บาท อิง PE 10 เท่า<br />
<br />
บทวิเคราะห์ บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุว่า กำไรปกติ 1Q11 ลด Q-Q และ Y-Y ต่ำกว่าคาดมาก 2Q11-3Q11 จะดีขี้น กำไรปกติ 1Q11 ลดลง 81.5% Q-Q และ 90.0% Y-Y แต่น่าจะเป็นไตรมาสต่ำสุดของปีนี้ มีกำไรปกติเพียง 113 ล้านบาท ต่ำกว่าคาดมาก เพราะมียอดโอนน้อยกว่าคาด 10% ค่าใช้จ่ายบริหารงานและดอกเบี้ยจ่ายสูงกว่าคาด ส่วนกำไรสุทธิ 1Q11 อยู่ที่ 132 ล้านบาท ลดลง 78.4% Q-Q และ 89.3% Y-Y โดยมีกำไรจากการขายเงินลงทุน 19 ล้านบาท มีรายละเอียดคือ<br />
<br />
รายได้การโอนบ้านและคอนโด 2.2 พันล้านบาท (-47.5% Q-Q,-64.0% Y-Y) เป็นยอดโอนคอนโดที่ 718 ล้านบาท มีโอนเพียง 1 โครงการ คือ Rhythm Ratchada โอน 31% และบ้านแนวราบโอนรวม 1.46 พันล้านบาท (-35.6% Q-Q,-7.1% Y-Y) อัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยอยู่ที่ 35.8% ต่ำลงจาก 4Q10 เพราะมีสัดส่วนโอนคอนโดที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงน้อยกว่า แต่ดีขึ้นจาก 1Q10 เพราะอัตรากำไรขั้นต้นบ้านแนวราบไตรมาสนี้สูงกว่าปีก่อน ส่วนค่าใช้จ่ายขายและบริหารอยู่ที่ 538 ล้านบาท (-38.4% Q-Q,+13.9% Y-Y) มากกว่าคาด 8% และมีดอกเบี้ยจ่าย 59 ล้านบาท ซึ่งเราคาดเพียง 23 ล้านบาท<br />
<br />
แนวโน้ม 2Q11-3Q11 กำไรจะดีขึ้น Q-Q ตามลำดับ เพราะจะมีคอนโดฯ Rhythm Ratchada โอนต่อเนื่องจาก 1Q11 และมีคอนโด 3 โครงการ คือ The Address Phayathai Life Ladprao 18 และ Rhythm HuayKwang เริ่มโอนในเดือนมิ.ย.11 และ The Address Sukhumvit 28 ในเดือน พ.ย.11 และ Backlog บ้านเดี่ยวและทาวน์เฮาส์อีก 3.2 พันล้านบาท ที่คาดทยอยโอนใน 2Q11-3Q11 จะทำให้กำไรต่อไตรมาสค่อยๆ ปรับดีขึ้นเรื่อยๆ<br />
<br />
ยอด Presales YTD ถึง 8 พ.ค.11 อยู่ที่ 4 พันล้านบาท แบ่งเป็นยอดขายบ้านแนวราบ 2.5 พันล้านบาท ซึ่งขายดีขึ้นมากจากปีก่อน โดยได้เปิดทาวน์เฮาส์ราคาประมาณ 2 ล้านบาทแบรนด์ใหม่ “Pleno” ใน 1Q11 ไปสองโครงการ ขายได้ 337 ล้านบาท และคอนโดฯ 1.5 พันล้านบาท มาจากโครงการที่ขายต่อเนื่องจากปี 2010 โดยบริษัทมีแผนจะเริ่มเปิดคอนโดใหม่ในเดือนมิ.ย. คือ Rhythm Sukhumvit 44 มูลค่า 2.4 พันล้านบาท และ Aspire Srinakarin มูลค่า 440 ล้านบาท<br />
<br />
ยอดขายที่รอรับรู้ (Backlog) อยู่ที่ 2.5 หมื่นล้านบาท รับรู้เป็นรายได้จากปี 2011-14 แบ่งเป็นบ้านแนวราบ 3.2 พันล้านบาทและคอนโดมีเนียม 2.2 หมื่นล้านบาท ซึ่งจะทยอยรับรู้เป็นรายได้ปี 2011-14<br />
<br />
ปี 2011 จะเน้นบ้านแนวราบมากขึ้น โดยจะเปิดบ้านเดี่ยว 1 โครงการ มูลค่า 1.75 พันล้านบาท ทาวน์เฮาส์ 10 โครงการ มูลค่า 7.64 พันล้านบาท และคอนโดฯ 4 โครงการ มูลค่า 9.4 พันล้านบาท โดยบริษัทจะเปิดโครงการทาวน์เฮาส์มากขึ้น โดยเน้นทำเลใกล้เคียงโครงการเดิมระดับราคา 4-5 ล้านบาท และเพิ่มทาวน์เฮาส์แบรนด์ใหม่ คือ The Plano ระดับราคา 2 ล้านบาท เพื่อรองรับลูกค้าระดับกลาง-ล่าง ส่วนคอนโดฯ จะเปิดน้อยลงเพราะได้เปิดไปจำนวน 6 โครงการแล้วในปี 2010 ซึ่งคอนโดในปี 2011 คาดว่าจะเริ่มเปิดตัวตั้งแต่ปลาย 2Q11 เป็นต้นไป<br />
<br />
แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายปี 2011 ที่ 7 บาท อิง PE 10 เท่า AP แม้ผลประกอบการ 1Q11 อาจสร้างความผิดหวัง แต่แนวโน้ม 2Q11 จะเริ่มฟื้นตัวขึ้น ราคาที่ปรับลง จึงเป็นจังหวะสะสมหุ้น<br />
<br />
* บิ๊ก SPALI โชว์Backlog 4 เดือน (ม.ค.-เม.ย.54 ) มากกว่า 2 หมื่นลบ. มั่นใจรายได้ปี 54 เข้าเป้า 1.4 หมื่นลบ .<br />
<br />
นายไตรเตชะ ตั้งมติธรรม กรรมการบริหาร บริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน) หรือ SPALI กล่าวถึง จำนวนงานในมือที่รอรับรู้รายได้ (Backlog) ช่วง 4 เดือน (ม.ค.-เม.ย.54 ) ว่า มีมากกว่า 2 หมื่นล้านบาทแล้ว โดยสิ้นไตรมาสแรกอยู่ที่ 17,644 ล้านบาท และในเดือนเม.ย.บริษัทฯ มีการขายโครงการศุภาลัย พรีมา ริวา ซึ่งขายดีเกินคาด ล่าสุดมียอดขายเข้ามาประมาณ 3,200 ล้านบาท จากมูลค่าโครงการทั้งสิ้น 5,500 ล้านบาท ซึ่งถือเป็นโครงการที่มีมูลค่าสูงสุดของบริษัทฯ<br />
<br />
โดยในจำนวน Backlog ดังกล่าว บริษัทฯ จะทยอยรับรู้รายได้อีก 3-4 ปี เฉพาะในปีนี้จะมีการรับรู้รายได้เข้ามา 6,399 ล้านบาท ส่วนที่เหลือจะทยอยรับรู้ในปีถัดไป ดังนั้นจึงเชื่อว่าจะทำให้เป้าหมายรายได้รวมในปีนี้อยู่ที่ 14,000 ล้านบาท ตามที่บริษัทฯ ได้ตั้งเป้าหมายไว้ โดยในจำนวนนี้ 1,000 ล้านบาทจะมาจากรายได้ของบริษัทย่อยในต่างจังหวัดที่ศุภาลัยถือหุ้นอยู่<br />
<br />
*ด้านบิ๊ก PS มั่นใจ Q2 ดีขึ้น รับอานิงสงส์โครงการบ้านหลังแรกเตรียมออกหุ้นกู้ปลายปี ราว 2-3 พันลบ.<br />
<br />
นายประเสริฐ แต่ดุลยสาธิต กรรมการและรองกรรมการผู้จัดการ บริษัท พฤกษา เรียลเอสเตท จำกัด (มหาชน) หรือ PS กล่าวว่า บริษัทฯ มีกำไรไตรมาส 1/2554 ที่ 731.38 ล้านบาท จากกำไร 1.22 พันลบ. ในช่วงเดียวกันปีก่อน นอกจากนี้ ในไตรมาส 2/25554 บริษัทมียอดขายบ้านที่รอโอนกรรมสิทธิ์ ซึ่งเป็นที่อยู่อาศัยในระดับราคาไม่เกิน 3 ล้านบาท และเป็นบ้านหลังแรกของลูกค้า มูลค่าประมาณ 10,000 ล้านบาท จากยอดขายที่รอโอนกรรมสิทธิ์ในปีนี้ รวมทั้งสิ้น 18,431 ล้านบาท เพื่อรองรับมาตรการโครงการบ้านหลังแรกของรัฐบาล โดยจะเร่งก่อสร้างเพื่อส่งมอบให้ลูกค้าได้ทันตามโครงการดังกล่าว<br />
<br />
ขณะเดียวกัน เชื่อว่าแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 2/2554 จะปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากมาตรการบ้านหลังแรกของรัฐบาลจะช่วยกระตุ้นให้ลูกค้าเร่งโอนเร็วขึ้น นอกจากนี้ ยังมีโครงการคอนโดมิเนียมที่จะทยอยสร้างเสร็จ 3-4 โครงการ และรับรู้รายได้บางส่วนในไตรมาส 2 และต่อเนื่องไปถึงไตรมาส 3 ปีนี้<br />
<br />
นอกจากนี้ ในปีนี้บริษัทฯ มีแผนจะรุกตลาดบ้านระดับกลางถึงบนมากขึ้น โดยคาดว่าจะเปิดตัวโครงการในไตรมาส 4/2554 แบ่งเป็นบ้านเดี่ยว ราคา 5-10 ล้านบาท ประมาณ 1-2 โครงการ และทาวน์เฮ้าส์ระดับราคา 2-4 ล้านบาท ประมาณ 2-3 โครงการ ทั้งนี้เพื่อเป็นการเข้าไปกินส่วนแบ่งการตลาดบ้านราคาระดับบนมากขึ้นหลังจากที่ผ่านมาผู้ประกอบการหลายรายได้หันมารุกบ้านระดับกลางถึงล่าง ซึ่งเป็นตลาดที่บริษัทฯ มีส่วนแบ่งการตลาดมากที่สุด สำหรับไตรมาส 2/2554 จะเปิดตัวประมาณ 10-20 โครงการ โดยเน้นทาวน์เฮ้าส์และบ้านเดี่ยว โดยตั้งเป้ายอดขาย 9,668 ล้านบาท<br />
<br />
สำหรับโครงการในต่างประเทศ อินโดนีเซียยังเป็นตลาดที่น่าสนใจ โดยคาดว่าไตรมาส 3/54 จะเข้าไปศึกษาการทำธุรกิจประเทศดังกล่าว ส่วนในมัลดีฟและอินเดีย ล่าสุดมียอดขายรวม ณ สิ้นไตรมาส 1 ประมาณ 1,000 ล้านบาท ส่วนในเวียดนาม ตอนนี้ซื้อที่ดินเรียบร้อยแล้ว คาดว่าจะขึ้นโครงการภายในปีนี้<br />
<br />
ด้านนายสมบูรณ์ วศินชัชวาล ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ สายงานบัญชีและการเงิน บริษัทพฤกษา เรียลเอสเตท จำกัด(มหาชน)หรือ PS กล่าวว่า คาดว่าไตรมาสนี้ บริษัทฯ จะออกตั๋วบีอี ประมาณ 2,000 พันล้านบาท เพื่อจะนำเงินไว้ใช้หมุนเวียน ขณะเดียวกันในช่วงไตรมาส 3-4 ปี 2554 มีแผนจะออกหุ้นกู้ มูลค่าประมาณ 2-3 พันล้านบาท ทั้งนี้เพื่อนำเงินส่วนหนึ่งไปใช้ไถ่ถอนหุ้นกู้ชุดเดิมที่ครบกำหนด ม.ค. 2555 ประมาณ 1,500 ล้านบาท ส่วนที่เหลือนำไปใช้ขยายธุรกิจ<br />
<br />
อย่างไรก็ดี คาดว่าราคาขายบ้านเฉลี่ยของบริษัทฯในปีนี้จะปรับขึ้นประมาณ 3-5% ซึ่งอัตราการปรับเพิ่มขึ้นดังกล่าวได้ทยอยปรับมาตั้งแต่ต้นปีแล้ว และในช่วงครึ่งปีหลังหากราคาน้ำมันไม่ปรับเพิ่มขึ้นไปมากกว่านี้ บริษัทฯ ไม่มีความจำเป็นต้องปรับขึ้นราคาบ้านอีก<br />
<br />
นายสมบูรณ์ กล่าวต่อถึงแผนการโรดโชว์ต่างประเทศ ว่า เดือนมิ.ย. จะไปโรดโชว์ที่ลอนดอน และนิวยอร์ค ส่วนเดือนก.ย. อาจจะไปโรดโชว์ที่สิงคโปร์ และฮ่องกง โดยการไปดังกล่าวเพื่ออัพเดทข้อมูลให้แก่นักลงทุน </span><br />
<span class="Apple-style-span" style="font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px;"><br />
</span><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgM1mPyERV42y27h2isjYf1wrtr7stHCZWL5RN4FwyjAAE1PBnmDqsqpLTJmdB6ILf10HzHAHevddeN098T7zksgtj5doPefEWjYtY6d0fWLk52HiKVjqQ1tZpRaYwqBXwngg_k3IHq9Zk/s1600/1226652423.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="198" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgM1mPyERV42y27h2isjYf1wrtr7stHCZWL5RN4FwyjAAE1PBnmDqsqpLTJmdB6ILf10HzHAHevddeN098T7zksgtj5doPefEWjYtY6d0fWLk52HiKVjqQ1tZpRaYwqBXwngg_k3IHq9Zk/s320/1226652423.jpg" width="320" /></a></div><span class="Apple-style-span" style="font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px;"><br />
</span><br />
<div style="text-align: center;"><span class="Apple-style-span" style="font-family: Tahoma, Arial, Helvetica, sans-serif;"><span class="Apple-style-span" style="font-size: 14px;"><a href="http://www.lucky.ran4u.com/">ขายส่งนกฮูกนำโชคราคาถูกจ้า.. ^0^</a></span></span></div></div>Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-72264099750852578602011-04-24T00:23:00.000-07:002011-04-24T00:23:27.806-07:00ผมตัดสินใจสร้างเครื่องผลิตความมั่งคั่ง<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">คนส่วนใหญ่จะทำงานเพื่อเงิน ผมเองก็เคยเป็นแบบนั้น แต่ก็มีความจริงที่น่าตกใจก็คือคนเหล่านั้นจะพบว่าตัวเองยังไม่ร่ำรวยเสียที!!<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgjlMR8aYf9rBZnt80uGFNn4Kf7YNJjwiLbjNpnurxCTrRd5UYu0bEROJUOlpGoJJmj7kNUgsol-zjjUS7VpYgPMDcGdKTR-Bvyo7yno04oixUHX8oVQWTMLPeJ6TWZ75CfDUpUyY70PkE/s1600/go+green+11.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="640px" i8="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgjlMR8aYf9rBZnt80uGFNn4Kf7YNJjwiLbjNpnurxCTrRd5UYu0bEROJUOlpGoJJmj7kNUgsol-zjjUS7VpYgPMDcGdKTR-Bvyo7yno04oixUHX8oVQWTMLPeJ6TWZ75CfDUpUyY70PkE/s640/go+green+11.jpg" width="432px" /></a></div><br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEglXs40oP2wZQYnOhtkzFLHd5S0CFYmNiphS8_PFdFKJgoNwyFl-GNeV_QFrawCk8Xk-d_XM3dB235syIQlW2VSv38724ou0BSiBljQHq8ACez8Pmk_teGmSHhBRug6hHSYsvjQEf6dRJ8/s1600/go+green+12.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="640px" i8="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEglXs40oP2wZQYnOhtkzFLHd5S0CFYmNiphS8_PFdFKJgoNwyFl-GNeV_QFrawCk8Xk-d_XM3dB235syIQlW2VSv38724ou0BSiBljQHq8ACez8Pmk_teGmSHhBRug6hHSYsvjQEf6dRJ8/s640/go+green+12.jpg" width="432px" /></a></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br />
</div><div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">ทำไมจึงเป็นแบบนั้น? ก็เพราะว่าเงินมันลดค่าของมันเองตามกาลเวลา และรวดเร็วจนเราต้องตกใจ แต่หลายคนไม่สังเกตเห็นความเปลี่ยนแปลงนี้..</div><br />
<br />
ผมจึงตัดสินใจสร้างเครื่องผลิตความมั่งคง หรือเครื่องผลิตเงินแทน.. หลักการของเครื่องนี้ก็ง่ายนิดเดียว คือมันจะเปลี่ยนรายรับของผมให้เป็นสินทรัพย์ และทรัพย์สินอย่างรวดเร็ว ซึ่งจะเป็นการเพิ่มมูลค่ามากขึ้นๆ เมื่อเวลาผ่านไป.. ตรงกันข้ามกับวิธีดั้งเดิมอย่างสิ้นเชิง!<br />
<br />
ข้อควรระวังก็คือ เราต้องหมั่นดูแลรักษาเครื่องจักรตัวนี้อย่างดีตลอดเวลา ไม่ให้เครื่องมีปัญหา และคอยอัปเกรดเครื่องเป็นประจำเพื่อไม่ให้มันล้าสมัย เจ้าเครื่องนี้ก็คือ “ความคิดของผมนั่นเอง”<br />
<br />
จิตวิญญาณอันแรงกล้ามักจะเผชิญกับการต่อต้านอย่างรุนแรงจากจิตใจที่ธรรมดา<br />
<br />
<br />
<a href="http://homebuyerguides.blogspot.com/2011/04/blog-post_23.html">เปิดบ้านใหม่อบอุ่น และเป็นกันเอง ^_^</a></div>Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-56710117118291985452011-04-23T19:06:00.000-07:002011-04-23T19:08:19.129-07:00รูปแบบการลงทุนในตลาดหุ้น<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">ตลาดหุ้น ณ.ปัจจุบัน (เมษายน 2554) ผันผวนมากมาย แต่ดูจากแนวโน้มแล้วนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ต่างพูดเป็นเสียงเดียวกันว่าเป็น "ขาขึ้น" การทำกำไรจาการซื้อขายในช่วงขาขึ้นดูเหมือนจะเป็นเรื่องง่าย แต่ถ้าเราไม่ระมัดระวังให้ดีก็อาจสะดุดขาล้มไม่เป็นท่าเอาง่ายๆ เช่นกัน..<br />
<br />
สมัยก่อนนักลงทุนในตลาด ไม่มีโอกาสได้รับรู้ข้อมูลมากมายจากหลายแหล่งเหมือนกันทุกวันนี้ และพฤติกรรมการลงทุนก็มักจะแห่ตามกันไป โดยเฉพาะอย่างยิ่ง "กระแสตลาด" ที่จะเป็นตัวชี้นำนักลงทุนเหมือนเป็นทางสายหลักของทุกคน<br />
<br />
ในปัจจุบันทางสายหลักอาจไม่อยู่ในสายตาของนักลงทุนทุกคนอีกต่อไป โดยพฤติกรรมการลงทุนก็มีมิติหลายหลากมากมายขึ้นกว่าในอดีต จากการสังเกตคร่าวๆ ก็พอจะสรุปรูปแบบการลงทุนได้ 3 ประเภท ได้แก่<br />
<br />
1. นักลงทุนแนวเน้นคุณค่า หรือที่เรียกกันติดปากว่าแนว VI (Value Investor) นักลงทุนประเภทนี้เมื่อซื้อวันนี้ อาจจะขายปีหน้า หรืออีกสามปีข้างหน้า หรืออาจนานกว่านั้น ถ้าเราไม่สามารถทำแบบนี้ได้ก็ถือว่าเราไม่ใช่นักลงทุนประเภทนี้<br />
<br />
2. นักลงทุนตามกระแสหลัก นักลงทุนกลุ่มนี้จะเน้นหุ้นตัวใหญ่มีปริมาณการซื้อขายเยอะๆ และจะแห่ซื้อตามจ้าวใหญ่ๆ (Fund Flow) เมื่อราคาของหุ้นขึ้นถึงจุดที่คิดว่าสูงที่สุดก็จะเทขายทำกำไร<br />
<br />
3. เม่าน้อยกลอยใจ นักลงทุนกลุ่มนี้มีการลงทุนที่ไม่แน่นอน แต่ส่วนใหญ่ชอบลงทุนในหุ้นตัวเล็ก ที่มีเรื่องราว เมื่อรับข่าวสารเต็มที่ก็จะเข้าถือโดยคาดหวังว่าราคาจะขึ้นไปอีก และจะเทขายทันทีที่ราคาขยับตัวสูงขึ้น ซึ่งอาจใช้เวลาไม่นาน บางรายซื้อขายภายในวันเดียว (Day Trade)<br />
<br />
จะเห็นได้ว่าเพียงแค่ 3 กลุ่มนี้รูปแบบการลงทุนก็แตกต่างกันพอสมควรทีเดียว ต่างฝ่ายต่างลงทุนในรูปแบบที่ตนคิดว่าเหมาะสมกับตัวเอง และมีหลักเกณฑ์ของตนเอง <br />
<br />
การคาดเดาทิศทางของตลาดในปัจจุบันจึงไม่เหมือนในอดีตอีกต่อไป ส่วนทิศทางโดยรวมจะเป็นอย่างไรนั้น คงไม่สำคัญเท่ากับการที่เราลงทุนด้วยความไม่ประมาท ถ้าเรารู้จังหวะดีพอ ความสำเร็จก็คงไม่ไกลเกินเอื้อมแน่นอน..<br />
<br />
<em>"จำไว้ว่าถ้าเรารู้สึกตื่นเต้นที่จะลงทุนในทรัพย์สินอะไรก็ตาม คนที่รู้จักทรัพย์สินนั้นมากกว่าเราก็กำลังรู้สึกตื่นเต้นที่จะขายทรัพย์สินนั้นให้กับเราเหมือนกัน"</em><br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiry0iMozF9aErolybJYK8dqRq27s-H4V3O129dQBs6N_C4OLuE_GqvzKUY0NUcsgc2qzmIZLVbrwDq1kzZZbscMhcQof2y_nkLluuyqryDTgRhnn3bCJKPMMA1uDl4PEr8atpDHnJtTXw/s1600/rich+17.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="640px" i8="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiry0iMozF9aErolybJYK8dqRq27s-H4V3O129dQBs6N_C4OLuE_GqvzKUY0NUcsgc2qzmIZLVbrwDq1kzZZbscMhcQof2y_nkLluuyqryDTgRhnn3bCJKPMMA1uDl4PEr8atpDHnJtTXw/s640/rich+17.jpg" width="430px" /></a></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><br />
</div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">กระเป๋าผ้าทำมือ กับไอเดียแห่งความสุข <a href="http://rascal-shop.blogspot.com/">คลิ๊กที่นี่!!</a></div></div>Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-14687146508789540192011-04-20T00:28:00.000-07:002011-04-20T00:28:49.302-07:00US and euro zone inflation were at identical 2.7% y/y rates in March<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">US and euro zone inflation were at identical 2.7% y/y rates in March; core inflation was 1.2% versus 1.3% but given this same set of inflation dynamics, the ECB has already raised interest rates once and is likely to do so again this summer while the Fed sees an alibi to complete QE2 and postpone any exit from ultra loose policy. Why the difference? Firstly, Fed officials focus on core inflation and dismiss the commodity surge as transient, while ECB officials target headline inflation, and worry that higher energy and food prices will amplify via “second round” effects, namely higher wages and retail prices. <br />
<br />
<br />
? Secondly, the ECB is now focused on the structural shift in imported merchandise inflation from China , which the Fed is blithely ignoring, despite Chinese manufactured import prices rising at an annualized rate of 5.2% in Q1, the fastest pace since August 2008. Lastly, economic ‘slack’ in Germany versus the US in terms of unemployment (7.1% versus 8.8%) and industrial capacity utilisation (85% versus 77%) raises the risk of wages chasing CPI higher. One country where a little overdue inflation is welcome is Japan, where the corporate goods price index in March rose for the sixth month in a row and at the fastest pace in more than two years, accelerating from a 1.7% gain in February.<br />
<br />
? The CGPI generally lags changes in the country's output gap by about 6 months and leads CPI changes by the same duration. In April, Japanese firms generally revise prices at the start of the new fiscal year and surging input costs, the post quake disruption and the monetary response to it should all underpin inflationary momentum. For the first time since May 2009, the proportion of rising prices in the index composition exceeded that of falling. While everyone is focused on the Fed and ECB, the BOJ has recently been the key player in driving risk assets. Yen intervention reignited the carry trade last month as the balance sheet of the BOJ leapt by $275bn, sending high yielding bond and currency markets from Turkey to Australia surging. However, one problem I highlighted at the time was that the liquidity injection was short dated; it has since fallen $70bn and on current policy will continue to decline to pre quake levels in coming months, a liquidity withdrawal exceeding the remaining QE2 purchases. <br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEixHf6dHj0hNahK_AIwr46hINpDiKkY64IZMwGBiveG4AqNROQLWqOW9-_toa091O6xciEzxS-V4ZCk4ZmmgGwOy2foa8WIse6WFHHYVhJmKdlTslR4LuOBTLa9UIHUHKhk9tK2gZQesRk/s1600/02.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="320" i8="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEixHf6dHj0hNahK_AIwr46hINpDiKkY64IZMwGBiveG4AqNROQLWqOW9-_toa091O6xciEzxS-V4ZCk4ZmmgGwOy2foa8WIse6WFHHYVhJmKdlTslR4LuOBTLa9UIHUHKhk9tK2gZQesRk/s320/02.jpg" width="287" /></a></div></div>Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-31416589018932091802011-04-16T18:52:00.000-07:002011-04-16T18:52:39.371-07:00เริ่มต้นการลงทุนด้วยการมองภาพแห่งความสำเร็จ<div dir="ltr" style="text-align: left;" trbidi="on">ผมเป็นคนหนึ่งที่เริ่มต้นลงทุนในตลาดหุ้นได้พักหนี่งแล้ว จากประสบการณ์ส่วนตัวของผมเอง ผมคิดว่าเราควรจะเริ่มต้นด้วยการตั้งเป้าหมาย หรือจุดมุ่งหมายในการลงทุนของเราเสียก่อน<br />
<br />
<br />
สำหรับตัวผมเองตั้งเป้าไว้ 3 ระยะ คือ ระยะสั้น ระยะกลาง และระยะยาว <br />
<br />
เป้าหมายระยะสั้นก็คือ การเก็บเกี่ยวประสบการณ์ หาข้อมูล เรียนรู้ การอ่านหนังสือดีๆ ที่เป็นเสมือนอาหารสมอง ตุนไว้เป็นเสบียงให้พร้อมสำหรับการลงทุน โดยผมมักจะใช้ช่วงเวลาในวันหยุดสุดสัปดาห์เติมเสบียงเป็นประจำ<br />
<br />
เป้าหมายระยะกลางของผมก็คือ ตั้งขนาดของพอร์ตหุ้นของตัวเอง ล้านแรกเมื่อไร และต้องการกำไรในระยะเบื้องต้นกี่เปอร์เซ็นต์ ส่วนตัวแล้วผมคิดว่ากำไรสำหรับการลงทุนไม่ควรต่ำกว่า 15% บวกลบได้พอประมาณ โดยในระยะนี้ผมจะลงทุนในหุ้นที่มีแนวโน้มที่จะเติบโตรวดเร็ว ทำให้สามารถขายทำกำไรได้เมื่อถึงเวลาที่เหมาะสม<br />
<br />
เป้าหมายระยะยาวก็คือ การเก็บกินเงินปันผล โดยที่เงินปันผลที่ผมได้รับจากการลงทุนควรที่จะเพียงพอสำหรับใช้ยามเกษียณ ยกตัวอย่างเช่น ถ้าเราคิดว่าต้องการเงินปันผลที่เพียงพอในค่าใช้จ่ายต่อเดือนเป็นจำนวนเงินเท่าไร เราก็ควรลงทุนในหุ้นที่ให้ผลตอบแทนในระยะยาว และที่สำคัญต้องมีความมั่นคง มีอัตราการเติบโตของเงินปันผลที่น่าพอใจ<br />
<br />
ถ้าเรามีเป้าหมายชัด มองเห็นภาพแห่งความสำเร็จอย่างชัดเจน สิ่งที่เรียกว่า "ประสบความสำเร็จ" ก็คงจะไม่ไกลเกินจินตนาการ<br />
<br />
ณ.ปัจจุบันนี้ผมได้เริ่มต้นแล้ว และส่วนตัวแล้วคิดว่าถ้าเราไม่ประมาณจนเกินไป การลงทุนในตลาดหลักทรัพย์น่าจะเป็นอีกทางเลือกหนึ่งที่น่าสนใจ ถ้าเราทำให้เหมือนกับการออมอย่างหนึ่ง ผมเชื่อว่าในที่สุดผลตอบแทนจะน่าพอใจในแบบที่เราต้องการได้ไม่ยากเลย..<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg9py53hwL61mUuZOgvU28HoODFwDTTliM5nKFOCk-q3tb3RKJ_nimZ1gJHzx2nELR2t9DciITIlUI2c6iF_tt1oYRbwnMhpCWCItwQ-87ox6hq5aZoenfd6Iv8t3n687rRF2PF1PjN4E0/s1600/1296609049.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="400" r6="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg9py53hwL61mUuZOgvU28HoODFwDTTliM5nKFOCk-q3tb3RKJ_nimZ1gJHzx2nELR2t9DciITIlUI2c6iF_tt1oYRbwnMhpCWCItwQ-87ox6hq5aZoenfd6Iv8t3n687rRF2PF1PjN4E0/s400/1296609049.jpg" width="273" /></a></div><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">รับสมัครตัวแทนจำหน่ายอิสระ <a href="http://sale-freelance.blogspot.com/">คลิ๊กเลย!!</a></div></div>Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-20627154634626367752010-11-28T21:01:00.003-08:002010-11-28T21:01:55.805-08:00MAKRO: Promising outlook on successful shift in product assortment - Buy (Target Bt167.00)Accelerating sales growth in 4Q <br />
<br />
<br />
We trim our 2010F same-store-sales (SSS) growth slightly to 7% (from 8%) to reflect the softer-than-expected SSS growth in 3Q. However, the trend is expected to reverse in 4Q. Management also confirmed that Q-T-D SSS growth has accelerated from 4.5% in 3Q, thanks to surging purchases for flood victims. Seasonal spending should support the uptrend continuing in Dec. <br />
<br />
More fresh food sales = higher GM <br />
<br />
The outstanding rise in the nine-month gross margin (GM) of 100bps YoY to 7.4% is not only the result of the favorable economy, but also the successful strategic shift towards fresh food, whose GM is 50% higher than dry food. As of 3Q10, the portion of fresh food rose to 18.5% of total sales (from 16.3% in 3Q09), while the portion of dry food sales fell to 68% from 70%. Non-food merchandise has also been changed to focus more on items for food retailers, e.g., kitchen appliances and food preparation utensils. A full range of products for food retailers will help draw traffic from food retailers, who are key customers of fresh food. <br />
<br />
We raise our forecasted gross margin by 30bps to 7.4% and 7.5% for 2010F and 2011F, respectively. As a result, our 2010F earnings are raised by 3.5% to Bt2,039m (growth of 33.5%) and by 7% to Bt2,474m for 2011F (growth of 21.4%).Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-78092688425888153062010-11-18T01:08:00.001-08:002010-11-18T01:08:58.401-08:00ในที่สุดก็ได้ส่งคำสั่งซื้อจนได้..เมื่อวานเอาเงินไปเข้าบัญชีซื้อขายช่วงเช้า.. ทาง จนท.แจ้งว่าจะอัปฯ จำนวนเงินในบัญชีช่วงบ่าย เราก็รออย่างลุ้นระทึก..<br />
<br />
<br />
ในที่สุดเงินก็เข้ามาในบัญชีซื้อขายแล้ว!!! แต่ว่าช๊อปฯ หุ้นเพลินไปหน่อยอะ.. แต่มันถือเป็นการลงทุนนี่นะ.. ไม่ได้ใช้เงินฟุ่มเฟือยเสียหน่อย.. อิ..อิ..<br />
<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgIeZAIxEssxvEP8IJJEfn3zvHFuHVoRwsQ2UhLeuS2BOW6z8wkQVtcgKy6p1ogesM0Pm7WnUDLH7wfcFsCt2VZxOnHXc1QWSH-iF7n4vtq2oX2AD5-dsA4JoxH4llytYq68EoqrLJz_9U/s1600/set+03.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="640" ox="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgIeZAIxEssxvEP8IJJEfn3zvHFuHVoRwsQ2UhLeuS2BOW6z8wkQVtcgKy6p1ogesM0Pm7WnUDLH7wfcFsCt2VZxOnHXc1QWSH-iF7n4vtq2oX2AD5-dsA4JoxH4llytYq68EoqrLJz_9U/s640/set+03.jpg" width="444" /></a></div>Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-56293886841370944142010-11-15T17:28:00.000-08:002010-11-15T17:28:40.944-08:00ได้รหัสซื้อขายแล้ว เย้!!!ได้รหัสซื้อขายแล้ว เย้!!! <br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj2MwVfWBzCy94cOEO295UcirMy_OF1r25fq7X4gVwMXSAlLkF7gTjhP6QZxVfta4O0Fp8X6CM7KfqmFtrbYKqgXltbMMHJcY1li5SAxVbn2PX34GLUTSLrBv3LwcTuHSqoOpS5D8hbJfk/s1600/set+02.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="640" px="true" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj2MwVfWBzCy94cOEO295UcirMy_OF1r25fq7X4gVwMXSAlLkF7gTjhP6QZxVfta4O0Fp8X6CM7KfqmFtrbYKqgXltbMMHJcY1li5SAxVbn2PX34GLUTSLrBv3LwcTuHSqoOpS5D8hbJfk/s640/set+02.jpg" width="436" /></a></div><br />
<br />
ได้รหัสซื้อขายแล้ว เย้!!! <br />
<br />
<br />
ในที่สุดนายแว่นธรรมดา.. ก็ได้รหัสซื้อขายหลักทรัพย์แล้ว..<br />
<br />
เมื่อวานโทรไปถามเซลล์.. และแล้วก็ได้รหัสซื้อขายมา.. พอลงทะเบียนจะส่งคำสั่งซื้อ.. ปรากฏว่าซื้อไม่ได้แฮะ..<br />
<br />
จริงๆ แล้วเราต้องโอนเงินเข้าบัญชีซื้อขายของบริษัท เคทีฯ ก่อนอะซิ.. ไม่เป็นไรมีเวลาเมื่อไหร่จะรีบเข้า bank ไปโอนเงินทันที.. จะได้ซื้อขายจริงๆ ซะที..<br />
<br />
เราลองมาดูประเภทของการเปิดบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์กัน<br />
<br />
<strong>ประเภทการเปิดบัญชี</strong> <br />
<br />
1. <u>บัญชีแคชบาลานซ์</u> (Cash Balance หรือ Pre-paid หรือ Cash Deposit) <br />
<br />
เป็นบัญชีที่คุณต้องฝากเงินไว้กับโบรกเกอร์จำนวนหนึ่งก่อน สำหรับเป็นเงินชำระค่าหุ้นที่จะเกิดขึ้นในอนาคต และถือว่าเงินจำนวนนั้นเป็นอำนาจซื้อของคุณเอง เมื่อถึงวันชำระค่าหุ้น (T+3) โบรกเกอร์ก็จะหักเงินออกไปจากส่วนที่ฝากนี้ชำระเป็นค่าหุ้นไปอัตโนมัติ ถ้าคุณต้องการซื้อหุ้น แต่วงเงินไม่พอ ก็สามารถโอนเงินเพิ่ม เพื่อให้อำนาจซื้อเพิ่มขึ้นได้ บางโบรกเกอร์ก็จะให้ดอกเบี้ยเงินฝากด้วย<br />
<br />
ข้อดี เปิดโอกาสให้ผู้ที่มีทุนน้อย สามารถซื้อขายผ่านอินเทอร์เน็ตได้ แม้มีเพียงหนึ่งหมื่นบาทสามารถซื้อขายได้ตามกำลังซื้อของตน และให้ความสะดวกกับนักลงทุน ไม่ต้องนำเงินไปฝากกับโบรกเกอร์ ในขณะที่ยังไม่มีการซื้อขาย<br />
<br />
ข้อจำกัด ต้องมีเงินหรือหลักทรัพย์ฝากไว้ก่อนทำการซื้อขาย กรณีเงินไม่พอต้องโอนเงินเพิ่มก่อน <br />
<br />
2. <u>บัญชีเงินกู้ยืมเพื่อซื้อขายหลักทรัพย์</u> (Credit Ballance ) <br />
<br />
เป็นบัญชีรูปแบบหนึ่งของบัญชีมาร์จิ้นซึ่งอำนาจซื้อหลักทรัพย์ (Purchasing Power) ของคุณจะขึ้นอยู่กับหลักประกันและมูลค่าขึ้นลงตามราคาตลาดของหลักทรัพย์ที่คุณมีอยู่ในบัญชีเครดิตบาลานซ์ (Market-to-Market) โดยการกู้ยืมเงินจากโบรกเกอร์ หรือยืมหลักทรัพย์เพื่อขายชอร์ต ต้องได้รับวงเงินและวางหลักทรัพย์ค้ำประกันตามอัตราที่แต่ละแห่งกำหนด บัญชีประเภทนี้ ลูกค้าควรศึกษากฎระเบียบต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้อง และมีความเข้าใจเป็นอย่างดีเกี่ยวกับภาวะขึ้นลงของหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ <br />
<br />
ข้อดี ลูกค้ามีอำนาจซื้อมากกว่าเงินสดหรือทรัพย์สินที่มี <br />
<br />
ข้อจำกัด ต้องมีการจ่ายอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ กรณีชำระเงินเกินเวลาที่กำหนดUnknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-60943002660622257862010-11-05T00:18:00.001-07:002010-11-05T00:18:52.654-07:00Property: BoT seeks panel review of banks’ lending policyEvent: <br />
<br />
<br />
The Bank of Thailand will ask the Financial Institutions Policy Committee (FIPC) to review the loan to value ratio used by banks in financing property projects in order to prevent a bubble from forming in the condominium market, particularly for the mid-lower end segment (unit prices lower than Bt3mn).<br />
<br />
At present, commercial banks generally lend a maximum of 80-95% of the collateral value (selling price) and will cap the mortgage monthly installment at around 40% of household income.<br />
<br />
Comment <br />
<br />
Conclusion: Although we believe that it is too early to implement such a policy (some time may need to be taken for related parties, including developers, to debate the measures), the BoT’s comment already creates policy risk. This concern should limit the sector’s performance in the near term until it is clarified. If this policy is truly implemented, its potential negative consequences in the short to medium term should be priced in the valuation and we foresee the possibility of a downgrade to our sector weighting from currently overweight.Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-17227077011226960382010-10-17T20:40:00.001-07:002010-10-17T20:40:43.989-07:00How will the QE work through the economy?<strong>How will the QE work through the economy?</strong><br />
<br />
<br />
While a new round of quantitative easing (QE II) by the Fed seems to be a foregone conclusion, the market remains skeptical about how effective it will be in spurring the economy. Before we can analyze its potential effectiveness, we need to address how the Large Scale Asset Purchase program (LSAP) works through the economy. <br />
<br />
LSAP or quantitative easing is different from traditional monetary policy implementation in that quantitative easing has not been used as a signal of the future path of short-term risk-free interest rates. We can see that dating back to the time of the QE I, the Fed informed markets about the chance of raising short-term rates at the appropriate time while expanding its balance sheet. In contrast, the LSAP is being conducted for the purpose of narrowing risk premiums, which will in turn pull down longer-term yields. As the QE is perceived as a government life support that will help ease systemic risks, it will not only reduce the yields on assets being purchased, but also spill over into the yields on other assets.<br />
<br />
<span style="color: red;">Now we can look at how the QE I worked to reduce risk premiums.</span> The risk premium is the additional return that investors require when holding risky assets. In our study, we use the difference in 30-year government bond yields and 30-year fixed mortgage rates to represent risk premiums. The risk premiums ran at 124 bps on average during the end of the 2001 recession and the onset of the latest recession (December 2007). The premiums soared 82 bps from 172 bps at the onset of the recession to peak at 253 bps, triggering the first QE in late November 2008. Subsequently, the premiums dropped markedly to uncharted territory at 28 bps in March 2010 when the Fed’s MBS purchase program ended. The premiums have since gradually risen by 36 bps to 64 bps as of September. At the current levels, the risk premiums are still well below the average of the past five recessions (200 bps). This implies that even though the new QE may not do much to further reduce risk premiums and long-term yields, it could at least help keep a lid on them. By putting a ceiling on risk premiums, the Fed is at the same time putting a floor under economic growth. Figure 1 shows a negative relationship between risk premiums and the ISM manufacturing index, with a correlation of 0.5. The graph also suggests that risk premiums higher than 150 bps can lead the ISM index lower into contraction territory.Unknownnoreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-4701807312537995659.post-92132731023431782572010-10-17T19:49:00.001-07:002010-10-17T19:49:41.737-07:00Will China Set Its Consumers Free?Will China Set Its Consumers Free?<br />
Japan’s experience in recent decades indicates that when rapid growth begins to slow in an economy with very high corporate and household savings driving fixed investment, demand can prove extremely difficult to manage. This is particularly true if the deliberate promotion of credit growth and asset price bubbles has been part of the mechanism used to sustain demand. Levels of fixed asset investment and consumption were very similar to current Chinese levels in Japan in the early 1970s (and the horrendous pollution of unregulated industrialisation in a one party state) but Japan never made the transition to a truly free market allocation of capital and maintained an implicit producer subsidy right through the bubble years. Anyone visiting Japan at the time from Europe or the US was struck by the relatively poor living standards of the average Japanese, despite world leading GDP per capita.Unknownnoreply@blogger.com0